宏源期货-股指策略周报：仍有回踩风险，逢反抽做好卖保-200919

　　【 基本面】 本周公布的经济数据中， 8月CPI同比增速小幅回落， PPI同比跌幅收窄，进出口数据回升略好于预期，但高频数据上显示楼市边际降温， 对股市未来预期作用较弱；（中性）
　　【 资金面】 资金面连续偏紧压制本周股债价格，下周跨月后资金面将有边际宽松，但9月作为缴税小月于月中将再度造成资金压力，因此利好有限；（ 利空出尽，但利好有限）
　　【 政策面】 创业板注册制上市持续推进，但供给压力较本周的注册制18股有放缓，长期仍将推动股市活跃度；（ 利好）
　　【 估值】 7月底以来估值再度小幅上行至阶段性高位；（ 对股指继续上行存在限制）
　　【 海外预期变化】 美联储调整货币政策框架，允许通胀上行暗示着政策利率将持续低位，美元中长期仍有贬值，但短期存在美国疫情控制向好、经济修复的支持，外资入A股仍有波动（ 长期利好）