中原期货-玻璃周报：时间周期内，逢高空远期-200907

　　本期要点
　　宏观： 政策重心转向经济合理增长，不会持续放水漫灌； 地产数据环比继续回升，但房住不炒， 加之行业融资收紧， 地产难有超预期向好；旧改规模若扩大存在一定补充需求，但时间或较长。
　　行业： 9 月初以来玻璃现货市场总体走势平稳，生产企业以削减库存和回笼资金为主，贸易商加大了自身出库速度，市场成交保持在较高的水平。目前已经进入传统的销售旺季，下游加工企业的订单尚可，在国内建筑装饰装修领域存在一定的刚性需求；下游对目前现货价格的接受程度，有一定幅度的改善。
　　库存： 整体上库存处于合理区间； 部分地区贸易商加大了自身库存的出库力度， 部分地区厂家出库减弱，后期可关注中间环节是否采取新一轮补库。
　　期货： 上周玻璃期货周线级别呈现高开低走格局， 交投维持火爆，持仓量有所减少；在期价高位、现货价格涨幅收敛的情形下，多空分歧加大； 主力 FG2101 合约周四周五连续走低，周五尾盘收于 1748 元/吨； 资金持仓结构上，多头整体依然占优，行情短时恐难以持续深跌。
　　基差： 期货远月合约与沙河/湖北当前价格相比， 有一定贴水。
　　套利： 当前行情下， 短时不建议新介入任何套利。
　　策略建议： 处于时间周期窗口， 上涨/反弹遇阻可短空远月合约，已有高位空单暂持， 重点关注当前到国庆节期间的周期表现。