中原期货-铁矿石周报：供需格局偏强，面临政策阻力，高位震荡-200823

1. 供应端：上周澳洲铁矿石全球发运1633中原期货万吨，环比增加156万吨，对中国发运1420万吨，环比增加119万吨，巴西发运758万吨，环比增加66万吨；近期澳洲检修结束，发运小幅上升，发运量处于正常水平；巴西发运继续小幅回升，未来发运回升依赖复产情况，目前仍看不到大幅回升迹象；北方六港矿石到货量回升；发运基本正常，港口压港船舶较多，预计到港短期维持高位。

2. 需铁矿石周报求端：下游钢材产量处于高位，产量进一步上升面临一定压力，钢材产量高位基本持稳，铁矿需求坚挺；下游螺纹需求处于旺季，前期乐观的宏观需求预期向现实转化，目前来看螺纹需求现实在高温及降雨影响下有走弱迹象，警惕未来螺纹需求变化对黑色整体走势的影响。

3. 上周疏港高位有所回落，日均疏港量321万吨，下游需求旺盛；铁矿需求端仍未出现走弱迹供需格局偏强象，需求端强势格局不变。

4. 产业逻辑：供应端高频数据略有回升；因钢材产量持续处于高位，面临政策阻力需求端维持旺盛局面；铁矿整体供需格局仍偏强。

5. 铁矿在基本面偏强格局下，现货持续拉涨；反观盘面，由于政策层面因素，盘面走势明显较弱，基差明显走强，上周高位震荡因调整交割品引发的9-1反套行情可获利离场。

6. 基本面维持强势，但同时又面临政策的不确定性，从而导致铁矿有上行动力，但也面临较大阻力，预计短期中原期货维持高位震荡走势。