中原期货-玻璃周报：时间周期临近，关注调整幅度-200824

　　宏观：政策重心转向经济合理增长，不会持续放水漫灌，保持稳定为主；地产数据环比继续回升，但房住不炒，加之行业融资收紧，地产难有超预期向好；旧改规模若扩大存在一定补充需求。
　　行业：玻璃现货市场总体走势趋于稳定，生产企业出库平稳为主，市场情绪环比有所改善。从终端市场需求看，明显进入传统的消费旺季，尤其是以国内房地产建筑装饰装修为主的订单环比有所增加，外贸出口订单环比也有一定幅度的改善。价格方面，前期涨幅偏少的部分地区，近期补涨幅度比较大；随着整体价格的上扬，部分区域市场成交也出现一定的减缓迹象。
　　库存：行业库存整体上继续下降，处于合理区间；旺季预期下，有望保持这一趋势；目前下游加工企业和贸易商自身原片库存偏多，有旺季囤货因素，需关注后期消化情况。
　　期货：上周玻璃期货整体上呈现冲高回落格局，前半段成交和增仓幅度较大，表明随着现货端利好逐步兑现，多空分歧进一步加大；周五放量回调，主力FG2101合约尾盘收于跌停1740元/吨；资金持仓结构上，多头主要席位出现一定减仓，但整体依然占优，行情短时恐难以持续深跌。
　　基差：期货盘面与沙河/湖北当前价格相比，已略有贴水。
　　套利：当前行情下，短时不建议介入任何套利。
　　策略建议：临近时间周期窗口，上涨/反弹遇阻可短空远月合约，已有空单暂持，重点关注当前到国庆节期间的时间段表现。