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长城证券-上海沪工-603131-公司动态点评:智能制造业务增长,航天板块景气高-200810

上传日期:2020-08-12 17:49:40  研报作者:王志杰  分享者:lizhang1995   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:非后归母净利润为741.45万元,比上年同期增长380.85%。通过发行可转债有望加快航天板块的推进力度,南昌小蓝经济技术开发区布局集“高、精、尖”航天业务板块示范基地,未来产能会有很大提高,将会有效解决北京航天华宇现有场地紧张、产能无法满足需求的问题,有利于获取后续量产阶段的配套订单,进。”

1. 事件:近日,公司发布2020年半年报,上半年实现营收3.56亿元,同比下降3.05%,实现归母净利润0.32亿元,同比增长长城证券27.77%,扣非归母净利润0.29亿元,同比增长37.10%。

2. 第二季度增速较高,智能制造业务持续发力:2020年第二季度实现营业收入2.52亿元,同比增长26.21%,实现归母净利润0.27亿元,同比增长79.54%,上半年产品综合毛利率达到28.14%,同比增加1上海沪工.35pct,净利率9.10%,同比增加2.42pct。

3. 机器人业务子公司实现了扭亏为盈,2020年智能制603131造业务有望克服疫情影响,迎来持续发展。

4. 航天业务景气高,可转债有望加速新基地建设,增长潜力大:公司航天业务订单饱满,比公司动态点评上年同期大幅增长,子公司航天华宇扣非后归母净利润为741.45万元,比上年同期增长380.85%。

5. 通过发行可转债有望加快航天板块的推进力度,南昌小蓝经济技术开发区布局集“高、精、尖”航天业务板块示范基地,未来产能会有很大提高,将会有效解决北京航天华宇现有场地紧张、产能无法满足需求的问题,有利于获智能制造业务增长取后续量产阶段的配套订单,进一步提升公司在航天业务领域内整体装备和技术的先进性。

6. 公司内生式增长与外延式扩张并举,向上延伸航天飞行器的设计、研发业务,向下拓展装配、试验测试业务,未来发展空航天板块景气间打开。

7. 高起点布局商业卫星,全球小卫星星座建设高峰有望开启,小卫星制造业务卡位精准,面对一片蓝长城证券海:5G布局下的通信时代,给太空互联网发展带来新的机遇,美国商业航天有望快速推动太空平民化时代的到来,星链计划的卫星规模已由12000颗上调至42000颗,2020年预计发射规模接近1500颗,国内大量低轨商业卫星项目也正在加速,在对卫星平民化的市场需求和国家政策支持下,低成本、快响应的微小商业卫星有望成为一片蓝海市场,优先受益。

8. 公司卫星业务是国内少数具有500kg以上卫星AIT场地上海沪工的民营卫星公司和卫星电子装联、热控实施、射频组件生产。

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