银河国际-TCL电子-1070.HK-加强产品组合的深度-200709

　　■ TCL电子在2019年全球电视市场中排名第二，市场份额达13%，年出货量为3,200万台。
　　■我们认为，TCL电子近日宣布的收购和出售交易，将继续吸引市场关注该公司。
　　■我们认为，市场未有充份意识到雷鸟网络科技的互联网业务潜力。
　　■ TCL电子凭借更完整的产品组合，将受益于5G推出和市场采用新技术所产生的新应用。
　　全球领先的电视供货商
　　TCL电子控股有限公司主要是经营制造显示器的公司。公司生产和销售电视机，视听产品，公司监视器和其他产品。TCL电子在2019年的电视总销量同比增长11.9%至3,200万台，至于TCL品牌的电视总销量同比增长16.5%至2,064万台。根据第三方统计，TCL电子是包括美国，澳大利亚，菲律宾，法国，巴西和泰国等海外市场的领头公司。
　　为行业变化做准备
　　TCL电子在2020年6月29日宣布，公司将收购TCL通讯(手机设备)的100%股权，并出售其电视机代工(ODM)业务。TCL电子将以15亿元人民币从TCL实业收购TCL通讯，TCL电子将以25亿元人民币将其电视ODM业务出售给TCL实业。出售电视ODM业务后，TCL电子将专注于其品牌硬件和服务业务。根据公告，TCL通讯已售出2,078万部手机设备(TCL和阿尔卡特两个品牌)，并为其用户提供互联网应用程序和服务。
　　TCL通讯在2019年的净利润为1.79亿港元，较2018年的净亏损5.055亿港元和2017年的净亏损23.474亿人民币有所好转。管理层表示，TCL通讯在美国市场排名第四，在中国手机品牌中排名第一。TCL电子在2019年的全球出货量为2,064万台电视，累计活跃用户为4,234万。收购TCL通讯后，TCL电子可以将其服务业务扩展到手机设备领域。TCL电子的增值服务在2019年实现约5.5亿港元的收入，日活跃用户为1,480万人。TCL电子加强了研发和AI应用，以“AI x IoT”为核心战略，大力发展智能物联网领域，以增强用户的个性化体验，为所有主要产品添加创新功能。收购TCL通讯是公司基于AI x IoT战略发展业务的关键步伐之一。管理层看到交叉销售的机会，因为TCL电子通过公开渠道进行销售，而TCL通讯则通过运营商的渠道进行销售。
　　我们认为，这笔交易可能吸引市场关注TCL电子，因为公司正转变为拥有增值服务的多设备提供商，TCL电子在交易完成后将成为一家智能手机品牌的上市公司。