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东方证券-长安汽车-000625-整体销量同环比改善,深蓝S7即将上市-230611

上传日期:2023-06-13 10:31:00  研报作者:姜雪晴  分享者:guojianzhe   收藏研报

【研究报告内容】


  长安汽车(000625)
  长安整体销量同环比均实现增长。长安汽车5月整体销量20.02万辆,同比增长32.5%,环比增长10.0%;1-5月整体销量99.00万辆,同比增长7.8%。据乘联会初步统计,5月国内狭义乘用车批发销量同比增长约27%,长安整体销量同比增速好于行业平均水平。
  长安自主销量同比增速较高,深蓝S7即将上市。长安自主品牌5月销量12.17万辆,同比增长44.0%,环比增长8.4%;1-5月累计销量62.99万辆,同比增长23.3%,自主品牌销量增速大幅好于行业平均水平。长安自主品牌新能源5月销量2.93万辆,同比增长113.4%,环比增长30.2%;1-5月累计销量13.63万辆,同比增长104.4%,长安自主新能源同比维持翻倍以上增长。5月深蓝SL03交付量7021辆;5月阿维塔订单2336辆。新车方面,6月2日长安览拓者EV上市,定价27.99万元。深蓝品牌第二款战略车型深蓝S7于5月20日正式开启先享预订,预订价格16.99-23.99万元,提供增程、纯电和氢电三种版本。深蓝S7定位中型SUV,提供增程、纯电和氢电三种版本,增程版CLTC纯电续航121km/200km,CLTC综合续航1040km/1120km,CLTC百公里馈电油耗低至4.95L;纯电版CLTC综合续航520km/620km,续航能力较为出色;座舱搭载可旋转15.6英寸向日葵中控大屏、12.3英寸副驾驶超感智慧屏、53英寸AR-HUD、高通8155芯片,搭配前排双零重力按摩座椅、64色氛围灯、80寸全景天窗等舒适性配置,科技感与豪华感兼具。深蓝S7预计将于6月正式上市,上市后将有望与SL03形成互补,进一步充实产品矩阵,共同助力深蓝品牌向上发展,
  合资品牌销量环比大幅回暖。长安福特5月销量1.95万辆,同比增长48.2%,环比增长39.4%;1-5月累计销量7.83万辆,同比下降8.4%。长安马自达5月销量0.69万辆,同比下降20.8%,环比增长73.3%;1-5月累计销量2.48万辆,同比下降53.5%。5月长福探险者昆仑巅峰版上市,长马重点车型CX-50行也于5月25日正式上市,定位“山系生活宽体SUV”,售价15.98-20.68万元,上市首日即获得超过8000辆大定订单,有望成为长马销量新支点。
  预测2023-2025年归母净利润102.05、96.26、103.95亿元,维持可比公司23年平均PE15倍估值,目标价15.45元,维持买入评级。
  风险提示
  长安福特销量低于预期、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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