中诚信指数-股票指数因子月报2023年05月·总第6期-230609

　　长期来看，股票因子的有效性中：低流动性因子有效性较强，成长因子、价值因子、低波动率因子整体上较红利因子、盈利因子、盈利质量因子、高贝塔因子、杠杆因子更有效，低贝塔因子和动量因子有效性较差；股票策略因子的有效性中：高质量因子有效性较强，防御型和红利低波因子较进取型策略因子和优秀基金经理持仓因子有效性较强。
　　短期来看，2023年5月，各因子在Top70池中的收益表现较好，在CCX300池中的收益表现较弱。
　　5月，在股票因子增强指数表现上：中诚信高贝塔因子指数、中诚信低流动性因子指数和中诚信杠杆因子指数的收益分别为：5.21%、1.88%和-0.91%，相对中诚信1800指数超额收益分别为：9.89%、6.56%和3.77%；在股票策略因子增强指数表现上，5月，中诚信优秀基金经理持仓指数、中诚信红利低波因子指数和中诚信防御型因子指数的收益分别为：-2.58%、-3.15%和-3.72%，相对中诚信1800指数超额收益分别为：2.10%、1.53%和0.96%。
　　对各股票池而言，中诚信300、500、800、1000、1800指数样本选择经营良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、证券价格无明显异常波动或市场操作的公司。Top70为中诚信全A去掉后30%市值的股票，以便过滤退市及流动性不足的样本，同时过滤因壳资源价值导致股价可能异常波动的样本。具体的样本池描述可见附录。