南京证券-基金周报-230605

　　1.5月中采制造业PMI指数录得48.8%，较前值下降0.4个百分点，制造业景气度再度回落。其中，新订单指数下降0.5个百分点至48.3%，市场需求维持收缩趋势，房地产市场偏弱和企业盈利下行的问题没有得到显著改善。生产指数下行0.6个百分点至49.6%，进入收缩区间，工业企业开工率环比4月普遍回落。原材料购进价格指数和出厂价格指数双双大幅回落。产成品库存指数回落0.5个百分点至48.9%，原材料库存下降0.3个百分点至47.6%，库存去化有所加速
　　2.5月韩国出口同比增速为-15.2%，较4月下滑0.9个百分点，高于预期：工作日调整后出口同比增速为-9.3%，较4月小幅上行0.9个百分点，但出口跌幅仍深。分产品看，半导体、手机、计算机以及石油石化产品等出口增速仍然低迷，汽车出口增速较为亮眼。分国别看，对中国和东盟的出口持续低迷，对欧盟出口边际下滑，与欧元区制造业PMI持续回落一致。剔除波动大的船舶业和转口贸易为主的石油石化出口后，韩国出口同比增速为-10.2%，较4月回升3.2个百分点，但跌幅仍深。整体来看，韩国出口增速仍然位于低位，关键品类出口未明显好转，此前拉动出口的欧美国家需求转弱，反映全球贸易周期仍在磨底