国盛证券-量化分析报告：一键布局美股BigTech——景顺长城纳斯达克科技市值加权基金投资价值分析-230609

　　科技赋能，成长受益：
　　1、纳斯达克科技市值加权指数科技属性较强，具备相对优势。指数弹性较高，受益于超大盘科技股持续领涨，在近期的美股反弹走势中表现优异。从投资性价比来看，纳斯达克科技市值加权指数的Calmar比率较高。
　　2、风险偏好提升，成长指数受益。纳指科技指数（NDXTMCIndex）成分股主要为纳指100中的科技行业公司，为美国科技核心龙头企业，其成长风格突出。不同风险偏好下纳指科技收益有明显差异，在风险偏好较高（RAI<0.5）时，纳指科技获得显著正向收益。RAI指数在今年4月以来大幅下降，当前已回落至0.3以下，意味着市场情绪提升，投资者的风险偏好处于较高水平，利于纳指科技指数持续攀升。
　　3、盈利预期持续修复，纳指科技获上涨动能。随着纳指科技指数成分股一季度财报逐步披露，多数企业EPS均超预期，投资者信心有所提振，盈利预期也持续修复，纳斯达克科技市值加权指数与EPS修正相关性较高，走势基本一致，市场对于业绩增长前景更加乐观，有利于推动指数上涨。
　　4、美股资产显著低配，资金有望持续流入。从现有投向分布看，无论是跨境ETF产品，还是更为宽泛的QDII基金，对美国金融资产的投向比重均显著低于美国金融资产的全球占比，仍处于显著低配阶段。另外美股投资回报的长期收益优势显著，投资回报性价比凸显，有望吸引资金持续流入。
　　纳斯达克科技市值加权指数投资价值分析：
　　指数反映美国科技公司整体表现。纳斯达克科技市值加权指数(代码:NDXTMC.GI)，聚焦信息科技与通讯设备龙头企业，科技属性较强。成分股行业集中度高，聚焦科技行业。指数成分股偏向大市值风格。长期来看纳斯达克科技市值加权指数表现优异，而且具有高弹性、高性价比等优势。
　　景顺长城纳斯达克科技市值加权基金投资价值分析：
　　1、景顺长城纳斯达克科技市值加权基金（基金代码：A份额017091，C份额017093）。基金成立于2022年12月9日，基金投资目标是紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，以期获得与标的指数收益相似的回报。基金由汪洋先生和张晓南先生共同管理，二位基金经理均具备丰富的被动产品和QDII产品投资管理经验。
　　2、基金公司是景顺长城基金管理有限公司，公司产品线较为齐全，截至2023年5月31日，公司管理非货币型基金170只，规模合计约3526亿元，公司ETF产品线持续扩充，为投资者提供了丰富的配置工具。
　　风险提示：本报告从历史统计角度对特定基金产品进行客观分析，当市场环境或者基金策略发生变化时，不能保证统计结论未来延续性。报告涉及行业空间规模测算存在偏差可能。本报告不构成对基金产品的推荐建议。