天风证券-产业债行业利差动态跟踪：产业债高中等级利差上行，低等级下行-230604

　　行业整体
　　产业债高中等级利差上行，低等级下行。06月02日，合计产业债行业利差为39.47bp，与05月26日相比，上行1.78bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级产业债整体利差分别为29.42bp、101.29bp、185.33bp，与05月26日相比，AAA、AA+、AA级分别上行1.73bp、上行1.93bp、下行1.28bp。分行业来看，利差最高的行业为计算机、轻工制造、化工行业利差分别为410.92bp、196.34bp、128.17bp。
　　上游行业
　　采掘行业高中等级利差上行。06月02日，采掘产业债行业利差为20.59bp，与05月26日相比，上行1.47bp。分评级来看，AAA、AA+级产业债整体利差分别为20.67bp、15.22bp，与05月26日相比，AAA、AA+级分别上行1.43bp、上行4.60bp。
　　中游行业
　　钢铁行业高等级利差上行。06月02日，钢铁产业债行业利差为47.12bp，与05月26日相比，上行2.91bp。分评级来看，AAA级产业债整体利差为47.12bp，与05月26日相比，AAA级上行2.91bp。
　　下游行业
　　房地产行业高中等级利差上行，低等级下行。06月02日，房地产产业债行业利差为39.87bp，与05月26日相比，上行4.37bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级产业债整体利差分别为39.56bp、51.90bp、19.66bp，与05月26日相比，AAA、AA+、AA级分别上行4.61bp、上行1.91bp、下行0.35bp。
　　服务行业
　　公用事业行业高中等级利差上行。06月02日，公用事业产业债行业利差为12.04bp，与05月26日相比，上行1.08bp。分评级来看，AAA、AA+级产业债整体利差分别为8.20bp、57.12bp，与05月26日相比，AAA、AA+级分别上行0.99bp、上行1.79bp。
　　风险提示：信用风险事件频发，宏观经济失速下滑，本报告仅为市场监控，不构成投资建议。