紫金天风-铁合金周报：成本支撑力度减弱-230607

　　核心观点
　　震荡偏空
　　盘面小幅回调后继续震荡下跌，现货方面，目前北方工厂主流报价约6600元/吨，南方工厂报价6700-6750元/吨居多，报价较上周下滑约50元/吨。总产量环比上行，宁夏、贵州产量增长较多，处历史高位。需求端，钢厂开工持平，铁水产量小幅下行，螺纹产量同比走弱。在需求并不乐观的情况下，供给端受利润影响仍在增产，6月预计出现小幅过剩。成本端，港口矿现货价格企稳回升，化工焦价格进一步下跌，整体成本线无大变动。目前宁夏边际成本为6550元/吨，利润45元/吨左右。目前合金盘面并没有确立底部，仍有下行空间，策略方面不建议单边做多，可考虑9-1正套。
　　月差
　　中性
　　截止6月5日，锰硅7-9月差122元/吨，环比持平；锰硅9-1月差104元/吨，环比上行。
　　现货
　　中性
　　现货价格小幅下跌，市场成交一般，下游需求较弱。目前72硅铁6900-7000元/吨现金自然块出厂，标块7050-7100元/吨出厂；75硅铁7400-7600元/吨现金自然块出厂，较上周跌100元/吨。南京钢铁敲定6月72硅铁采购价为7300元/吨，较5月跌180元/吨，量1300吨。
　　钢材产量
　　中性
　　截止6月2日，Mysteel调研五大钢材周产925.6万吨，周环比下行0.89万吨，其中螺纹产量273.41万吨，周环比上行3.03万吨。Mysteel样本钢厂锰硅需求环比上行0.03万吨至13.73万吨。
　　库存
　　偏空
　　截至6月5日，锰硅仓单和有效预报合计5.736万吨，环比下行0.409万吨。
　　成本利润
　　偏多
　　港口矿现货价格企稳回升，高价矿到港后整体库存成本上移，工厂低价采购难度增加；化工焦价格进一步下调，整体成本线无大变动，利润下行。北方利润264元/吨左右，南方-303元/吨左右。