国投安信期货-有色金属日报-230608

　　【铜】
　　周四沪铜冲高回落，最高上触及六万七，市场交投清淡不足20万手，多空按兵不动，当前价格处子风险情结缓解以来的平衡态。昨贸易数据不及预期，今国内加大政策力度的预期升温。现货方面，隔月月差稳定在200元以内，现货升水高挺升水300元/吨，下游承接能力较弱。进口价差在盈亏平衡附近，但贸易升水有回暖态势，预计6月进口微有改善。技术上，沪铜反弹近高位，等待反弹结末迹家出现。
　　【铝】
　　今日沪铝小福反弹，华东现货平水。今日铝键库存继续下降约3万吨，铝棒库存持稳。近期库存降至低位且6月仍将以去库为主支撑沪铝短期表现，不过去库退度开始放缓，云南月内复产概率高，三李度供需预期转向过剩，电解铝平均成本降至万六并仍有向下空间。中期沪铝重心有向下空间，维持反弹洁空思路。
　　【锌】
　　日内沪锌上探20日均线承压，钢联公布锌键社库环比降低0.78万吨至9.03万吨，不断去库支撑锌价低位企稳。但是，价格重心上移，下游来兴不高，持货商几无挺价，现货交投清淡，SMM现货报价对ZN2306升水回落至105元。供应端音，虽然国内炼厂检修带来一定边际减量，但是进口键补充下，供应端压力不减：需求仍处传统淡李，暂无明显增量预期。6月2日L业E投资基金净空头继续增加至1.25万手。基本面依然无法提供灵多反弹动能，途高洁空。
　　【铅】
　　日内沪铅收十字星，持货商随行就市，仓单报价坚挺，厂提现货偏贴水，且存在议价空间。下游观望慎来，消费对价格支撑仍有限。LME铅0-3小福升水，短线下行通道不改，短期关注下方2000美元整数关口。技术面意，沪钙在15175元/吨附近仍承压，待06含约交割后关注铅键库存能否转降。
　　【镍及不锈钢）
　　周四沪镍连续两日反弹失败，市场交投与的相近，持仓也持平在上半年高位的20万手，总体短线炒作气系低述，产业面空头仍占据着主动权。美元近期止步不前，风险偏好回暖，锦市多次尝试反弹均被压制，显示中长期的过剩预期仍是稳定的压制因素。现货方面，金川升水维持万二，隔月价差不足五平，现货端支撑不显著。锦铁现货接单情况依然较差，钢广订单较差，原料价格不被让步，贸易商询盘时仍以压价为主。下游不锈钢现资有所挺价，但考感到库存仍有进一步下行空间，总体不乐观。技术上，沪镍短期处子整理，等待明朗
　　【锡】
　　日内沪锡继续收阴，今日现锡下调3000元至207250元/吨，临近交割对2306今约实时升水750元/吨。晚间关注低库存、0-3月现货升水定高到440美元的伦锡表现，本周内外锡市形态明显外强内弱，锡现货进口重新转为亏损。沪锡多草依托40日均线特有
　　【工业硅】
　　工业硅期货小福下跌。现货方面，工业陆各牌号价格止跌企稳，前期受跌势较快、利润挤压影响，5月SM国内工业硅总产量27.1万吨，环比下降6.8%。但下游疲弱态势未变，硅料价格继续加速下跌，SMM复投料均价93.5元/千克，日跌幅近6.5%，利润向光伏下游及辅材方向传递，长期利好装机需求爆发，短期来意，工业硅需求较难提振。同时，丰水期将至，周内工业硅开工小福回升，供增需稳下，盘面价格或延续度荡偏弱。