华鑫证券-金融衍生品策略日报-230609

　　策略观点
　　本周四， A 股三大指数今日涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.49%，深成指涨 0.13%，创业板指跌 0.28%，科创 50 跌1.17%，沪深 300 涨 0.81%，上证 50 涨 1.14%。上涨家数为 1775 家，低于前一交易日 2756 家，低于此前一周均值2478 家。涨停家数为 39 家，低于前一交易日 79 家，低于此前一周均值 55 家。下跌家数为 3219 家，高于前一交易日 2213 家，高于此前一周均值 2493 家。跌停家数为 21家，高于前一交易日 9 家，低于此前一周均值 28 家。北向资金净流入 29.51 亿元，前一交易日净流入 25.10 亿元， 上周均值为净流入 10.04 亿元。成交额为 8610 亿元，前一交易日为 8158 亿元，上周均值为 9457 亿元。 A股三大指数依然处于分歧阶段，上证指数受益于中特股的上涨有所反弹，但冲高回落的特征明显，显示出资金参与热情并不高。目前由于经济复苏斜率的再修正，市场整体处于疲软的状态，短周期大概率无法出现趋势性的反弹机会，场内结构性行情特征也非常明显。从交易角度而言，目前并没有出现进场点，场内投资者依然在等待估值折价。
　　股指期货交易策略
　　观点：指数探底回升，短期维持震荡
　　（1） 6 月 8 日， IF、 IH、 IC 合约持仓量分别为 21.79 万手、14.44 万手、 30.12 万手，日环比变动为 1.7%、 1.17%和3.77%；
　　（2） 6 月 8 日， IF、 IH、 IC 当月合约与现货价差为-9.19点、 -8.26 点、 -6.95 点，较上一交易日变化-1.64 点、 -1.67 点和 9.06 点。
　　操作建议： IF2306 以高抛低吸为主， 支撑位 3760 点， 阻力位 3840 点
　　期权交易策略
　　观点： PCR 值低位，指数下行动能不足
　　（ 1） 6 月 8 日， 50ETF 期权、华泰 300ETF 期权、嘉实300ETF 期权、 300 股指期权 PCR（持仓量）分别为 0.61、0.8、 0.89、 0.72，其中 50ETF 和 300ETF 期权 PCR 值小幅下降；
　　（2） 6 月 8 日， 300ETF 期权和 50ETF 期权隐含波动率分别为15.7%、 16.8%， 300ETF 期权和 50ETF 期权隐含波动率小幅回升。操作建议：激进型策略：卖出 300ETF 沽 6 月 3700 期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
　　风险提示
　　1 市场系统性风险； 2 短期恐慌情绪持续扩散风险因子。