川财证券-研究所晨报-230609

　　每日热点
　　国务院发布2023年度立法工作计划，国家发展规划法草案、消费税法草案、人工智能法草案等预备提请全国人大常委会审议
　　国家金融监督管理总局局长李云泽表示，将抓紧恢复和扩大有效需求这个关键，持续优化和改善金融服务
　　证监会主席易会满在“第十四届陆家嘴论坛”开幕式上表示，全力为投资者提供一个真实透明的上市公司
　　川财观点
　　宏观：进口增速回落，大宗商品进口量价分化。我国前5个月进口（以美元计价）同比下降6.7%。铁矿砂、铜矿砂、原油进口量增价跌，煤、天然气、大豆量价齐升，大宗商品进口量价出现分化。从需求来看，国内稳增长压力增大，以基建为抓手，扩大投资，大宗商品需求或将有所增加。
　　策略：昨日三大指数涨跌分化，上证指数小幅上涨，创业板指回落。宏观层面，昨日包括工商银行、农业银行、建设银行、中国银行和交通银行在内的五大国有银行再度下调存款挂牌利率，活期存款利率从此前的0.25%下调至0.2%，2年期定期存款利率下调10个基点至2.05%，3年期定存利率下调15个基点至2.45%，利率下调使得银行端负债成本进一步降低，受此影响，昨日银行板块领涨。总体来看，在美联储议息会议临近、人民币短期承压的情况下，资金层面预计仍将相对谨慎。方向上，建议关注业绩优良、分红率高的银行、电力等板块，中长期继续关注产业趋势向好的人工智能方向。
　　研究报告
　　【川财研究】宏观动态点评：5月出口增速回落
　　点评：前5个月出口同比继续增长，高基数背景下增速回落。我国前5个月出口（以美元计价）同比增长0.3%，前值增2.5%，增速出现一定程度的回落。一方面，当前出口基数较高、需求处于高位回落阶段，另一方面，美国等发达经济体尚处需求收缩、库存去化阶段，对我国出口出现拖累作用。尽管我国外贸出口面临下滑压力，但是我国经济韧性强、潜力大、活力足的基本面没有改变，各项存量和增量政策效果将会持续显现，外贸有望逆势回升。2023年3月起，受美元走强、国内经济景气度下滑等市场化因素影响，人民币汇率走弱，或将对后续出口产生利好。
　　风险提示：宏观经济不及预期，出现严重信用事件，政策变化不及预期。