中原证券-市场分析：通信传媒领涨 A股窄幅波动-230607

　　投资要点：
　　A 股市场综述
　　周三（06 月 07 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后逐级震荡上行，沪指盘中数次冲击 3210 点上方区域未果，午后维持震荡格局，盘中传媒、通信服务、电子元件以及旅游酒店等行业震荡上行；新能源、电源设备、汽车以及化肥等行业震荡走低，全天股指基本呈现窄幅波动的运行特征。创业板市场周三震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。
　　后市研判及投资建议
　　周三 A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后逐级震荡上行，沪指盘中数次冲击 3210 点上方区域未果，午后维持震荡格局，盘中传媒、通信服务、电子元件以及旅游酒店等行业震荡上行；新能源、电源设备、汽车以及化肥等行业震荡走低，全天股指基本呈现窄幅波动的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 12.70 倍、35.97 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交量 8145 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。进入下半年，美联储仍将逐步转松，美元的强势可能是阶段性的，伴随联储加息触顶，美元或进入弱势周期。在经济弱复苏进一步确认后，市场的交易主线由前期“中特估”的进攻性转向防御品种，表现为业绩波动较小、估值较低的相关行业开始受到追捧。同时结合近期消费数据逐步回暖，核心 CPI趋稳的宏观背景，市场也有逐步博弈消费复苏的倾向。在经济复苏承压的背景下，市场风险偏好明显转向防御，而增量政策显得尤为重要。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注通信设备、文化传媒、互联网服务以及电子元件等行业的投资机会。
　　风险提示：政策风险，经济下滑