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财信证券-证券Ⅱ行业月度点评:互联互通改革步伐加快,衍生金融产品进一步丰富-230605

上传日期:2023-06-07 13:39:00  研报作者:刘敏  分享者:mingmail921   收藏研报

【研究报告内容】


  投资要点
  证券行业5月跑赢沪深300。在31个申万行业指数中位列第16位,证券板块下跌4.10%。
  上市券商估值较上月基本持平。截至6月2日,上市券商PB估值中位数为1.21倍,较4月末下降0.01倍,大券商PB估值为1.18倍,中小券商PB估值为1.27倍。
  互联互通改革步伐加快,衍生金融产品进一步丰富。5月以来,资本市场互联互通改革更进一步深化,5月16日证监会发布《境内上市公司境外发行全球存托凭证指引》,6月2日,沪深交易所分别就《互联互通存托凭证上市交易暂行办法》公开征求意见。证监会副主席方星海6月1日在2023深交所全球投资者大会上表示推动资本市场高水平对外开放。资本市场双向开放步伐加快,资本市场互联互通改革将有利于境内外市场资本融通、拓宽双向融资渠道、促进资源的全球化配置。衍生品方面,上交所6月5日开始上市交易科创50ETF期权,期货方面6月2日证监会同意氧化铝期货注册,今年,上期所围绕“功能”和“服务”两大板块,推出全新的“上期强源助企”项目,期货期权等市场风险管理工具品种将进一步丰富,有利于健全多层次资本市场产品体系,丰富资本市场风险管理工具,服务实体经济。
  维持行业“同步大市”评级。投资主线上,我们建议关注优质头部券商、大财富管理方向、以及投行业务特色的券商三条主线。投资主线一:关注经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商。建议关注中信证券(600030.SH)。投资主线二:关注顺应财富管理转型发展的券商。建议关注东方财富(300059.SZ)、浙商证券(601878.SH)、东方证券(600958.SH)、招商证券(600999.SH)、长城证券(002939.SZ)。投资主线三:建议关注投行业务领先的中信建投(601066.SH)、中金公司(601995.SH)、国金证券(600109.SH)等。
  风险提示:市场交投活跃度低迷;市场大幅波动;证券公司业务开展不及预期;金融监管政策加强;资本市场改革进度低于预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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