东方财富证券-策略周报：反弹期关注大模型和芯片赛道复苏-230605

　　【策略观点】
　　本周（5月29日-6月2日）科创50、创业板综、国证2000表现居前，涨幅分别为1.41%、1.31%、1.3%。
　　申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是传媒（9.67%）、计算机（6.39%）、通信（6.26%）、有色金属（3.42%）、房地产（2.65%）。行业中下跌的分别是煤炭（-2.84%）、医药生物（-2.07%）、电力设备（-1.71%）、美容护理（-1.4%）、农林牧渔（-1.38%）。
　　本周（5月29日-6月2日）主力资金净流入居前的概念板块分别是虚拟现实（本周净流入30.19亿）、虚拟数字人（本周净流入20.25亿）、混合现实（本周净流入18.1亿）、元宇宙概念（本周净流入16.49亿）、影视概念（本周净流入14.21亿）。
　　北向资金本周成交净买入50.2亿元。外资净买入规模前三名分别为科大讯飞（9.99亿元）、金山办公（8.55亿元）、立讯精密（8.17亿元）。
　　两融资金方面，截止6月2日，本周融资净流入-17.4亿元，两融余额为16081亿元。行业层面，计算机（20.65亿元）、传媒（11.06亿元）、电子（8.66亿元）净买入居前。个股层面，贵州茅台（5.24亿元）、浪潮信息（4.06亿元）、东方财富（3.92亿元）净买入居前。
　　本周观点：美国总统拜登3日下午签署一项关于联邦政府债务上限和预算的法案，最近3周的全球市场波动性冲击终于得到缓解。港股方面在上周五出现大幅反弹，对于A股做多情绪有望重新激活：包括财新5月制造业PMI超预期，地产刺激政策预期已经率先反馈在地产股反弹中。美联储公布年内第四份全国经济形势调查报告，就业和通胀态势也略有放缓，下一步利率拐点即将来临，有望看到美债收益率进一步下行可能性，外资重新流入A股速率有望加快。国常会研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施，加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶方面政策扶持，持续回调的新能源产业链重新筑底希望。大模型研发呈现和算力正循环，相应AIGC应用赛道重新开始估值修复，半导体赛道已经出现全球性景气提升预期。地产产业链全面回暖有望继续引领建材、家电、建筑装饰等消费板块大幅修复，而赛道内的国企更受中特估价值提升。
　　【风险提示】
　　市场流动性风险
　　全球地缘政治风险