中邮证券-军工行业中期策略：稳定增长下结构分化或加剧，关注新技术、新产品、新市场-230602

　　投资建议及风险提示
　　4.1投资建议
　　军工行业经过了过去近两年时间的较快增长，未来或进入稳定增长期，细分领域业绩差异显著，结构分化加剧或为未来趋势。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：
　　1）航空航天高景气延续，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，包括中航沈飞、钢研高纳、菲利华、图南股份、盟升电子、振华科技、航天电器、航发控制等；
　　2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，包括国睿科技、航天彩虹、国博电子、臻镭科技、北方导航、华秦科技、光启技术、高德红外、广东宏大、亚光科技等。
　　4.2风险提示
　　军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；
　　装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；
　　军品批量生产后价格降幅超出市场预期等。