中邮证券-2023年6月十大金股-230531

　　主要观点
　　六月十大金股：国睿科技、光峰科技、兴业矿业、青松建化、普联软件、北方华创、中兴通讯、皖新传媒、万马股份、中谷物流。月度行情回顾：市场出现调整，指数全面下挫。上月A股市场呈现调整态势，主要指数全面下挫。板块方面，前期热点AI板块和中特估分化加剧，板块内部分行业出现明显调整；申万一级行业中仅有公用事业、环保、电子等行业上涨。
　　市场行情解读：美联储加息预期升温，我国经济数据低于预期。海外方面，美国通胀数据仍呈现出一定韧性，叠加多位美联储官员发表鹰派言论，市场对美联储加息的预期有所回升。国内方面，我国近期经济数据表现不佳，数据显示我国整体需求偏弱，经济内生增长动能不足，市场对经济的预期再度转弱。
　　后市展望：市场短期或将延续震荡整理格局。近期宏观数据表明我国经济整体复苏程度偏弱，展望6月，我们认为经济放缓势头仍将延续，基本面偏弱的情况较难改变。但同时，当前市场对经济偏弱预期的计价已较为充分，对政策的预期也处于较低位置，整体风险偏好很难继续恶化，预计短期行情在宏观经济偏弱、人民币贬值以及北向资金流出的压力下仍将延续震荡整理的格局，但市场进一步下行的风险有限。
　　行业配置：TMT板块有望迎来第二波行情。我们认为当前经济复苏力度偏弱，市场整体风险偏好较低，建议布局周期属性弱且调整临近尾声的TMT板块。具体来说，本轮由ChatGPT引发的人工智能浪潮持续发酵，整体产业趋势较为明朗，相关事件仍在持续催化，另外AI相关板块已经历较为充分的调整，交易拥挤度已有所缓解，市场热度逐渐开始回升；同时国内经济复苏力度偏弱，宏观环境有望再度偏向AI主题投资。建议控制一定仓位，布局AI上游的算力、光模块以及下游应用端的游戏等相关板块；关注有望受益于景气好转和国产替代的半导体板块，以及兼具防御类债属性、低估值和中特估的高股息个股。
　　风险提示：
　　经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。