中诚信国际-资产证券化产品资本计量方法研究-230526

　　要点：
　　资产证券化风险暴露的计量方法有三种，分别为内部评级法、外部评级法和标准法。商业银行需根据监管验收及对资产证券化产品基础资产数据获取情况，选择风险计量方法：
　　针对外部评级法，《征求意见稿》将不同级别的风险权重进一步细化，并按期限与档次调整，以减少风险权重的“悬崖效应”；
　　内部评级法代表着银行业风险管理的发展趋势，但内部评级法对商业银行历史数据积累、内评体系建设与IT系统要求很高；
　　标准法与内部评级法均来源于巴塞尔委员会推出的简化监管公式法（SSFA），两种方法的计量模型相似，差异在于参数及监管因子；
　　预计外部评级法仍将为市场主流风险计量方法；信用风险权重方面，优先档的风险权重整体有所降低，非优先档的风险权重则显著上升，将催生更多的两档产品；
　　符合STC标准的产品可明显节约资本，预计相关产品会迅速扩容，并提高相关产品的标准化程度和流动性；
　　信息披露方面，国内资产证券化产品信息披露仍以资产池层面的特征值披露为主；预计需进一步出台政策，促进资产证券化产品的信息披露更趋细化和完善，进而推动证券化高级计量方法的落地。