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中原证券-“双碳”月报:板块表现较弱,欧盟碳交易热度大幅下滑-230517

上传日期:2023-05-18 10:19:00  研报作者:周建华,李泽森  分享者:jyd   收藏研报

【研究报告内容】


  投资要点:
  4 月,碳中和指数整体表现较弱,涨幅达-4.15%,跑输沪深 300 指数(-0.54%)。按照中信三级行业分类,截至 4 月 30 日,碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看,排名前五的行业占比分别为乘用车 19.0%、锂电池 18.3%、太阳能 14.3%、水电 7.6%、电力电子及自动化 5.0%。
  原煤生产稳步增长,进口持续大幅增加。4 月份,我国生产原煤 3.8亿吨,同比增长 4.5%,增速比 3 月份加快 0.2%。进口煤炭 4068 万吨,同比增长 72.7%,增速比 3 月份回落 78%。
  电力生产增速加快。4 月份,我国发电 6584 亿千瓦时,同比增长 6.1%,增速比 3 月份加快 1.0%,日均发电 219.5 亿千瓦时。1-4 月份,发电27309 亿千瓦时,同比增长 3.4%。分品种看,4 月份,火电、核电、风电增速加快,水电降幅扩大,太阳能发电由增转降。
  十种有色金属产量继续保持增长。4 月我国十种有色金属产量 604 万吨,同比增长 6.1%;4 月我国电解铝产量 333 万吨,同比增长 0.8%。1-4 月,我国十种有色金属产量 2413 万吨,同比增长 7.7%。4 月,采矿业增加值同比持平,制造业增长 6.5%。
  4月,全国碳市场挂牌协议交易与大宗协议交易成交量均出现下滑,CEA 价格下跌。根据上海环境能源交易所发布的数据,4 月全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量 105.27 万吨,总成交额 5545.71 万元。挂牌协议交易月成交量 52657 吨,月成交额 287.91 万元,最高成交价 56.00 元/吨,最低成交价 50.50 元/吨,4 月最后一个交易日收盘价为 55.00 元/吨,较 3 月最后一个交易日下跌 1.79%。大宗协议交易月成交量 100 万吨,月成交额 5257.80 万元。截至 4 月底,全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量 2.34 亿吨,累计成交额 107.18亿元。
  韩国碳市场 4 月碳配额价格大幅下跌,但成交量和成交金额相较上月大幅增长。KAU22 4 月 28 日收盘价为 11250 韩元/吨,下跌 19.35%;月度成交量共计 380.16 万吨,月度成交金额为 496.95 亿韩元。欧盟碳市场 4 月碳配额价格连续五个月上涨以来连续两个月下跌,月度成交量大幅下滑。EAU 价格 4 月 28 日收盘价为 85.37 欧元/吨,下跌8.44%,两个月合计跌幅达 12.96%。月度成交量共计 4.61 亿吨,平均日成交量为 2427.56 万吨。
  风险提示:(1)宏观经济加速下行;(2)地缘冲突加剧;(3)疫情反复
 报告详细内容请查阅原报告附件
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