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银河证券-通信行业月报:算网基建稳步推进,物联网应用边际改善-230508

上传日期:2023-05-12 10:00:00  研报作者:赵良毕  分享者:dauleno   收藏研报

【研究报告内容】


  4月通信板块指数上涨,光模块、光器件等子板块表现较好。
  本月上证指数涨幅为1.54%;深证成指跌幅为3.31%;创业板指数跌幅为3.12%;一级行业指数中,通信板块涨幅为3.47%。通信板块个股中,上涨、维持、下跌的个股占比分别为29.77%、0.76%和69.47%。根据我们对通信行业划分子板块来看,本月光模块、光器件相关子板块相关标的表现相对较好,板块涨幅为37.17%、15.15%。
  23Q1电信业经济运营边际改善,三大电信运营商业绩持续向好。
  23Q1电信业务收入累计完成4252亿元,同比增长7.7%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长18%,维持较快增长。截至2023年3月末,我国5G基站总数达264.6万个,占移动基站总数的23.7%,基站建设稳步发展。全国光缆线路总长度稳步增加,达到6106万公里,比上年末净增148万公里。三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.04亿户,比上年末净增1457万户,固定宽带网络整体发展向好。一季度,移动互联网累计流量达668亿GB,同比增长13.7%。3月当月户均移动互联网接入流量(DOU)达到16.95GB/户·月,同比增长13.2%,较上年12月份高0.77GB/户·月,再创新高。截至2023Q1,三大运营商利润增速达10%左右,业绩保持边际向好态势。总体来说,一季度电信业稳中求进,面向5G、算力网络等重点的新型信息基础设施加速建成投产,网络基础能力持续增强,行业投资和融合应用持续发力,拉动数字经济需求增长,通信业景气上行。
  投资建议:优选子行业景气度边际改善优质标的。
  数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下,数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级,通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏,催化光模块、光纤光缆、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点,看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向:数字经济新基建:ICT相关标的天孚通信(300394),中际旭创(300308),新易盛(300502),锐捷网络(301165),光环新网(300383),无线覆盖三维通信(002115),运维管理神州泰岳(300002.SZ);应用板块:卫星导航应用华测导航(300627)、东土科技(300353)等;看好算力网络新空间的通信运营商,中国移动(A+H),中国联通(A+H)、中国电信(A+H)。
  风险提示:原料价格上升风险;全球疫情影响及国外政策环境不确定性;5G规模化商用及新基建推进不及预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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