华鑫证券-鑫融讯：交易层面，当有所保留-230509

　　双融余额
　　截至5月8日，上交所两融余额报8602.46亿元，较前一交易日增加59.79亿元；深交所两融余额报7593.08亿元，较前一交易日增加10.95亿元；两市合计16195.54亿元，较前一交易日增加70.75亿元。
　　最新观点
　　本周一，中字头股票全天强势，截至收盘，沪指涨1.81%，深成指涨0.40%，创业板指涨0.25%，科创50涨0.77%，沪深300涨1.14%，上证50涨1.31%。上涨家数为2993家，高于前一交易日1550家，高于此前一周均值2270家。涨停家数为60家，高于前一交易日50家，低于此前一周均值77家。下跌家数为1933家，低于前一交易日3449家，低于此前一周均值2716家。跌停家数为58家，高于前一交易日53家，高于此前一周均值42家。北向资金净流入20.5亿元，前一交易日为净流入6.33亿元，上周均值为净流出4.03亿元。成交额为11394亿元，前一交易日为10736亿元，上周均值为11233亿元。中特估强劲上涨，带动上证综指成功突破3400点整数关口。目前交易层面，上证指数面临的问题是多周期的背离结构，至于是否会形成顶部结构还需要后面两个交易日的验证。如果拆分指数贡献上，银行板块是最大贡献项，而目前银行股上行趋势良好，同时以资金的介入程度大概率不会出现倒V结构，因此面对上证指数的多周期背离持谨慎乐观心态。长周期角度，弱现实短期是会影响市场风险偏好，但长逻辑并未被破坏，美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下经济弱衰退预期终将会变成现实，而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影，因此对于海外资金而言，中国市场是全球最具备有吸引力的市场。其次在全球去美元化的趋势下，人民币需求大幅提升，进而推升人民币资产的需求。综合以上两点，我们认为海外增量资金始终是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。而在A股内生性角度，全A盈利底部逐渐清晰，A股盈利周期正在启动。其动力来自于居民消费的内生修复，以及未来的工业补库周期，双轮驱动23年二、三两季度的盈利上行周期。而根据历史回溯处于盈利扩张期的A股高概率将有趋势性上涨行情。因此综合内外长周期因素，我们认为，23年A股行情总体将呈现出稳步上行的趋势。
　　主题追踪
　　今日关注：算力、国企央企、食品饮料
　　1.算力主题：2月27日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，《规划》指出，要做强做优做大数字经济，培育壮大数字经济核心产业，研究制定推动数字产业高质量发展的措施，打造具有国际竞争力的数字产业集群。据工信部日前发布的数据显示，2022年，全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架；近5年，算力总规模年均增速超过25%。算力资源是数字经济发展的重要底座。根据IDC联合浪潮信息在近期发布的《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》中，中国人工智能计算力保持快速增长，2022年智能算力规模达到268百亿亿次/秒(EFLOPS)，超过通用算力规模。预计未来5年中国智能算力规模的年复合增长率将达52.3%。建议关注：中际旭创（300308）、中科曙光（603019）
　　2.国企央企主题：政府工作报告提出“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力”。国有企业改革一直是政府的重点工作之一，为提高其市场化程度和核心竞争力，政府近年来一直在推进相关措施。今年政府工作报告再次提出深化国资国企改革的方向，国务院国有企业改革领导小组也在会议中总结了过去三年的改革成果和不足，并提出了全面谋划新一轮深化改革行动的计划。此外，证监会主席易会满在金融街论坛上提出中国特色估值体系的概念，将与国企改革共振，助力中国式现代化。该体系将综合考虑企业的战略地位、政府支持度、行业前景以及国家发展目标等因素，随着国企改革工作持续推进，央企、国企经营状况有望得到改善，从而带动央企、国企ROE进一步提升，且央国企具备有稳定分红，在ROE持续改善的预期下，板块吸引力将大幅提升。因此尽管年初以来板块估值有所修复，但目前央国企估值仍明显低于市场平均水平，盈利估值性价比优势明显。同时，结合一带一路倡议作为中国的重大战略，为投资者带来了广阔的机遇。一带一路项目的推进将促进相关国家和地区的基础设施建设、贸易合作以及人员往来，为相关行业带来了长期的增长动力。建议关注：中国中铁（601390）、中国建筑（601668）
　　3.食品饮料主题：4月25日，由中国饭店协会、青岛市人民政府联合举办以“品质预制菜健康新消费”为主题的第二届中国国际预制菜产业发展大会在青岛举办。会上中国饭店协会发布了预制菜高质量发展行动计划。据国家统计局数据，今年一季度，全国餐饮收入12136亿元，较去年增长13.9%。同时，今年中央一号文件首次将预制菜写入其中，为新业态、新赛道的预制菜行业注入新的动力。对此，中国饭店协会认为，高品质预制半成品和预制食材在饭店餐饮市场有广阔的市场潜力。2022年我国饭店餐饮市场规模近5万亿，预制菜仅占7%，与日本的61%相比还有很大的潜力。预制菜特性，方便、快捷、品类多、口味尚佳等特点精准抓住现代都市忙碌群体的“痛点”，快速打开预制菜行情成长空间，尤其伴随预制菜渗透率的提升以及品类的补齐，预制菜市场将有望成为一条稳定高成长赛道。建议关注：三全食品（002216）、千味央厨（001215）
　　风险提示
　　宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期。