侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140348 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 投资组合 > 研报详情

银河证券-战略投资股票池月度动态—2023年4月-230506

上传日期:2023-05-09 14:29:00  研报作者:王新月  分享者:a458176148   收藏研报

【研究报告内容】


  核心观点:
  宏观外部环境变化判断:1.美国劳动参与率持续提升,劳动力市场缺口趋于缩小,既有助于通胀率缓和,也有助于经济软着陆。3月失业率3.5%,劳动参与率升至62.6%(前值62.5%,疫情前为63.3%),时薪同比4.24%,趋于下行,预计2023年末回落至3.5%。2.美国一季度GDP环比折年率低于预期,但经济韧性仍在。美国一季度GDP同比1.56%(前值0.88%);环比折年1.1%,低于2.0%的市场预期,从分项来看,主要拖累是私人存货投资,主要支撑是个人消费支出。3.美国通胀率下行,但核心通胀压力仍在。由于基数效应的影响,二季度美国CPI下行较为确定,但下半年美国CPI进入粘性区间,因此年内降息仍有不确定性。4.由于通胀压力更大,欧央行比美联储更鹰派,压制美元指数。5.海外银行业的风险仍然存在。但由于政府兜底储户存款、货币当局流动性工具充足,因此出现大规模挤兑的危机模式仍概率不高。这反而会强化美联储停止加息之后尽快降息的预期,对全球金融市场形成流动性宽松利好。
  4月市场表现:截至4月30日,本月A股市场重要指数涨跌不一。上证指数上涨1.5%,深证成指和创业板指并分别下跌3.3%和3.1%。美股整体上行,道琼斯工业指数、标普500和纳斯达克指数分别上涨2.48%、1.46%和0.04%。行业来看,传媒、建筑装饰等行业涨幅靠前,基础化工、电子、计算机等板块表现较差。
  2022年报及2023一季报:
  全A盈利继续筑底,实体经济复苏偏弱。2022年年报及2023年一季报全A盈利整体表现偏弱,2023年一季报全A、全A(非金融)、全A(非金融石油石化)营收增速分别为3.8%、3.3%和3.9%,较此前有所下降。
  行业层面:上游资源品板块业绩明显回落,伴随上游产能逐步释放,供需格局走弱,上游产品价格下行,整体上游资源品板块业绩出现明显回落。高端制造板块业绩表现仍然靠前,新能源产业链行业政策支持较好,需求端一直较旺盛,相关行业盈利仍保持高增,电力设备2023Q1归母净利润增速达46%,行业景气度仍在。消费板块盈利持续边际回升,行业之间有所分化。农林牧渔、社会服务、美容护理等盈利增速大幅抬升,食品饮料、汽车等盈利增速略有改善。金融板块业绩大幅好转,非银金融2023Q1归母净利润增速达64.7%。TMT板块分化较大,计算机、传媒板块盈利改善明显,电子2023Q1归母净利润增速下行。
  风险提示:政策超预期的风险;经济下行超预期的风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《银河证券-战略投资股票池月度动态—2023年4月-230506.pdf》及银河证券相关投资组合研究报告,作者王新月研报及上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!