东吴证券-远光软件-002063-2022年年报和2023年一季报点评：业绩符合市场预期，电网ERP国产化有望提速-230427

　　远光软件(002063)
　　事件： 公司发布 2022 年年报及 2023 年一季报， 2022 年公司营业收入 21.25亿元，同比增长 10.94%；归母净利润 3.23 亿元， 同比增长 5.65%。 2023 年一季度公司实现营收 4.56 亿元，同比增长 24.58%；归母净利润 777.59 万元， 同比增长 4.99%，基本符合市场预期。
　　投资要点
　　业绩稳健增长： 公司净利润增速不及营收主要由于 2022 年和 2023Q1 计提资产减值准备影响， 并且 2023 年 Q1 持续加大研发投入。 分业务来看， 公司 2022 年数字企业业务实现营收 13.56 亿元（同比+13.15%），毛利率 57.18%（同比-4.58pct）； 智慧能源业务实现营收 2.63 亿元（同比+6.92%），毛利率 45.58%（同比+8.54pct）；前沿技术业务实现营收 3.37亿元（同比+5.77%），毛利率 56.59%（同比-9.48pct）。
　　 数字企业业务优势显著： 在财务数智化领域，公司以数字技术与财务管理深度融合为抓手，承接“云+ 端”、 “财务中台+智慧应用”的智慧共享财务平台建设， 完成国网山东、浙江电力 2 家省公司试点上线。 在发电市场， 公司加快推进集团经营分析系统建设，完成 11 家重点二级公司推广应用。 在电力行业外的大型集团化企业市场， 公司进一步拓展生产制造、医疗行业、轨道交通、航空、 能源化工、钢铁、地产金融等非电市场业务。 公司核心 ERP 系统竞争力进一步增强， 我们预计未来随着行业信创整体推进，电网 ERP 国产化进程有望进一步提速。
　　创新业务快速拓展，有望持续受益于国网国改： 智慧能源业务方面， 公司加强与国网数科公司电网交易业务合作， 建设了面向虚拟电厂运营商的虚拟电厂运营管理平台。 前沿技术业务方面，推出了支撑“AI 应用、RPA 云平台及应用、智能硬件”等人工智能核心产品线。 数据资源整合及服务业务方面， 在数据中台、模型服务、智慧物联及数字孪生方面加大研发投入，不断完善和拓展大数据产品体系。 目前新一轮深化国资国企改革方案已提上日程， 我们认为国家电网公司将以此为契机积极释放改革红利，实现扁平化、集约化、专业化管理。 公司作为国网旗下重要上市平台，有望充分受益。
　　盈利预测与投资评级： 考虑公司持续加大研发投入， 我们将公司 2023-2024 年 EPS 预测由 0.29/0.34 元下调至 0.27/0.34 元，预测 2025 年 EPS为 0.42 元。我们认为公司能源行业 know-how 深，在虚拟电厂与电交易等新业务领域优势显著， 有望持续受益于国网国改， 维持“买入”评级。
　　风险提示： 信创推进不及预期； B/G 端业务推进不及预期。