东方证券-AIGC动态跟踪系列点评：AIGC多模态发展，电商落地场景受益-230323

　　核心观点
　　事件1：OpenAI于3月14日正式发布GPT-4，其为多模态大模型（接受图像和文本输入，生成文本），同时向开发者开放API结构。
　　事件2：阿里巴巴达摩院于3月21日在modelscope发布一款基于多阶段文本到视频生成扩散模型，其能实现基于文字生成视频。
　　事件2：英伟达CEO黄仁勋于3月22日在GTC2023进行主题演讲，展示最新一代大模型Gen-2，其能实现基于文字生成视频。
　　AIGC多模态发展，从文字逐步向图像及视频升级。1）对于GPT-4，其升级后三大特点为图像识别、高级推理、庞大的单词掌握能力。就图像识别功能来说，GPT-4可以分析图像并提供相关信息，但是图像输入功能还处于尚未公开的预览阶段，就文本输出方面，其更具有创造性和协作性，可以更准确地解决复杂问题。2）从文本向图片与视频升级：2022年谷歌和Meta都展示了各自在文本转视频上的尝试，但均处于研究阶段。近期，阿里达摩院在魔塔社区发布一款模型，可实现基于文字生成视频；英伟达CEO黄仁勋于3月22日在GTC2023的主题演讲中展示大模型Gen-2，其能实现基于文字生成视频。此类大模型的发布，标志着AIGC内容生成能力正逐步提升，从文字逐步走向图片以及更加复杂视频领域。
　　多模态大模型在电商领域可实现落地应用。1）优化客户服务：AI可凭借高效的意图识别能力，在通用聊天场景下为客服业务的高效展开发挥显著作用，提升客户满意度，降低人工成本。2）优化营销文案：AI可提取商品概念性需求，实现关键词优化，提升商品特征描述准确性，优化营销效率。3）优化图像素材：AI可自动生成图像，或调整已有图像素材（包括调整背景、模特体态变换、换脸等），提升设计效率。4）优化商品筛选：AI可就商品标签体系数据进行训练和丰富，帮助选品优化模型在线路、平台、时间、商品特征四个主要维度进行选品决策，提升选品的效率和质量。
　　AI在电商场景的应用预计使多条细分赛道受益。由于AI可在上述电商领域的多个方向实现应用，实现运营效率的提升以及成本优化，我们认为产业链企业有望受益。具体包括：1）电商代运营：行业近年面对收入增速下降、大客户流失等压力，AI融入电商工具之后，公司能使用更高效的工具来开展业务，从而为品牌提供更加优质运营服务。2）跨境电商：在AI对电商的基本优化之外，跨境电商还将在多语言方面显著受益AI，大幅降低海外多语言经营环境的传统障碍。
　　投资建议与投资标的
　　AIGC多模态发展，电商落地场景受益，建议关注行业各细分赛道投资机会。1）电商代运营：值得买(300785，买入)、青木股份(301110，未评级)：2）跨境电商：吉宏股份(002803，未评级)、焦点科技(002315，未评级)、华凯易佰(300592，未评级)
　　风险提示
　　AIGC技术落地进展不及预期；宏观经济波动；消费复苏不及预期