天风证券-通信行业研究周报：GPT-4发布&星链突破4100颗，建议重点关注AIGC+卫星板块-230321

　　本周行业重要趋势：
　　GPT-4发布，Microsoft 365引入Copilot
　　3月15日，OpenAI发布多模态预训练大模型GPT-4。GPT-4是一个大规模的多模态模型，可以接受图像和文本输入，产生文本输出，在各种专业和学术基准上表现出人类的水平，包括以约前10%的成绩通过模拟律师资格考试。此外，微软举办宣布推出名为Copilot的人工智能服务，并将其嵌入Word、PowerPoint、Excel等Office办公软件中，该技术主要运用于工作场景，被嵌入能够帮助用户生成文档、电子邮件以及幻灯片等。
　　星链突破4100颗，在轨卫星已达全球总数近50%
　　北京时间3月18日凌晨3点26分，SpaceX用一枚八手猎鹰9火箭成功发射52颗“星链”卫星。至此，SpaceX累计部署77批、总计4105颗星链卫星，目前空间操作3803颗，正式运行3232颗，占世界在轨航天器总数（2022年底7218个）的近一半。按太空探索公司（SpaceX）的计划，到2024年将部署约12000颗“星链”卫星。
　　本周投资观点：
　　算力需求不断增长，通信基础设施重要性日益凸显；卫星通讯是地面通信的重要补充，有望在未来加速发展：1）ChatGPT带来AI发展拉动算力需求高增长，科技巨头纷纷布局，光模块、光芯片等相关公司迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。
　　一、数字经济&新基建&工业互联网：
　　1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份（计算机联合覆盖）、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等
　　2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）；
　　3、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等
　　二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）：
　　1、通信+海风：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）；
　　2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克（机械联合覆盖）等；
　　3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达-电子覆盖等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）
　　4、通信+AIGC：关注：彩讯股份、创维数字（数字经济+AIGC）；
　　三、云计算&数据中心：
　　1、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、光环新网、紫光股份（计算机联合覆盖），建议关注：英维克（机械联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、海兰信（UDC）、数据港等；
　　2、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（CPO光引擎为重要增量业务）、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）太辰光、剑桥科技、光迅科技；
　　3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等；
　　四、运营商：
　　低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通；
　　五、卫星通信：国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）。
　　风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。