信达证券-汽车行业跟踪：比亚迪唐、汉冠军版上市，合肥、成都开启新能源汽车消费补贴-230319

　　本期内容提要:
　　本周汽车板块下跌。本周（3.13-3.17）汽车板块-3.19%，居中信一级行业第29位，跑输沪深300指数（-0.21%）2.98pct，跑输上证指数（0.63%）3.82pct。
　　汽车子板块整体下跌。本周乘用车板块-2.72%，商用车板块-1.44%，汽车零部件板块-3.79%，汽车销售及服务板块-4.45%，摩托车及其他板块-4.36%。
　　个股方面，乘用车板块赛力斯（+7.38%）、中国铁物（+5.03%）、北汽蓝谷（+0.16%）录得上涨；商用车板块ST曙光（+16.80%）、*ST海伦（+10.20%）涨幅超10%；零部件板块朗博科技（+14.52%）、明新旭腾（+2.06%）、威孚高科（+2.01%）、模塑科技（+1.71%）、雪龙集团（+1.66%）涨幅靠前。
　　国际快讯：（1）宝马新世代车型2025年投产，24个月内将推至少6款纯电新车；（2）2023年至2027年大众汽车集团将投资1800亿欧元，中国市场为重点；（3）保时捷2022年财报出炉，营收376亿欧元，同比增长13.6%。
　　国内速递：（1）小鹏汽车2022年营收269亿同比增长28%，交付12万辆汽车；（2）2023款比亚迪唐DM-i冠军版上市：纯电续航112公里，售20.98-23.38万元；（3）20.98-29.98万元，2023款比亚迪汉EV冠军版汽车上市；（4）合肥发布新能源汽车消费补贴政策，最高补贴5000元；（5）成都发布新能源车购置补贴政策，单车最高可获15万元补贴；（6）吉利汽车全国推购置税减半限时补贴政策，最高3万元；（7）基于T0.5模式，拓普与蔚来签署战略合作。
　　3月前两周（3.1-3.12）乘用车市场零售/批发同环比小幅下降。3月1-12日，全国乘用车市场零售41.4万辆，同比去年下降17%，较上月同期下降11%。今年以来累计零售309.4万辆，同比去年下降19%；全国乘用车厂商批发45.2万辆，同比去年下降18%，较上月同期增长6%。今年以来累计批发351.8万辆，同比去年下降16%。地补强化销量改善，看好3-5月车市持续回暖。近日湖北拉开地方政府补贴序幕，安徽、云南、贵州和四川等地也推出了类似补贴政策，地方补贴支持+线下车展刺激消费+碳酸锂等原材料价格回落，参考21、22年3月逐周零售/批发上涨趋势，春季销量有望持续改善。
　　本周冷轧板、铝、铜、天然橡胶、聚丙烯、碳酸锂均价周环比下跌。冷轧板均价周环比-0.21%，铝均价周环比-0.44%，铜均价周环比-2.40%，天然橡胶均价周环比-3.09%，聚丙烯均价周环比-3.10%，碳酸锂均价周环比-8.35%，碳酸锂周均价实现16周连降。
　　投资建议：我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且确定性高的赛道及标的，主要关注两条主线：1）处于较好新车周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企；2）国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道；建议关注：（1）整车龙头：【长城汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车】等。（2）智能电动汽车增量零部件：①热管理【川环科技、腾龙股份、银轮股份、三花智控】；②汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】；③线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；④智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；⑤轻量化【博俊科技、爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图】；⑥电机电控【英搏尔、欣锐科技】等。
　　风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。