山西证券-证券行业周报：国务院机构改革方案落地，金融体系改革深化-230313

　　投资要点
　　国务院机构改革方案落地，金融体系改革深化。上周十四届全国人大表决通过了关于国务院机构改革方案的决定，主要有三方面改革，一是组建金融监管总局，统计负责除证券业之外的金融业监管，除银保监会原有职能外，金控公司监管、金融消费者保护及证监会投资者保护划入国家金融监管总局；二是证监会由事业单位调整为国务院直属机构，统一负责公司（企业）债发行审核工作；三是完善国有金融资本管理体制，中央金融管理部门管理的市场经营类机构剥离，相关国有金融资产划入国有金融资本受托管理机构。此次监管体制改革，有助于进一步防范化解金融风险，提高金融监管效能，同时证监会的提级管理充分体现对资本市场的重视，有助于资本市场全面改革的深入推进，更有利于资本市场更好的服务实体经济，提高直接融资比例。上周证券板块受市场风险偏好及外围市场影响有所调整，但随着政策的推动及宏观经济全面企稳，建议关注证券行业配置时机。
　　业绩披露期关注个股预期差。行业估值仍处相对底部，向下空间较小，估值保护较高。预计2022年全年利润下滑，随着业绩的逐步披露，部分证券公司由于战略及业务布局的差异化，实现相对较好的业绩表现，个股表现预计将持续分化。披露期建议关注个股业绩表现，关注业绩预期差及表现相对较好的个股。
　　行业数据：
　　股市表现：截至3月10日，股票指数较年初均收涨，创业板指数收涨1.01%，沪深300指数收涨2.47%。
　　债市表现：截至3月10日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.32%。
　　大宗商品：截至2月24日，大宗商品指数收于184.80，较年初收跌1.47%。
　　交易额：上周成交金额4.17万亿元，日均成交额0.83万亿元，环比下降1.54%。
　　新增投资者：2023年1月，新增投资者84.48万，月环比18.59%。
　　股票质押：截至3月10日，市场质押股3924.42亿股，占总股本5.09%。
　　两融业务：截至3月9日，两融余额1.59万亿元，较上年末上升3.26%。
　　基金发行：2023年2月，新发基金1253.27亿份，环比提升222%，同比提升52%。
　　投行业务：2023年2月，股权融资规模1113.73亿元，环比下降5%，同比提升46%。
　　风险提示：
　　二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。