开源证券-比亚迪-002594-公司信息更新报告：2月新能源汽车销售19.4万辆，环比+28.0%-230305

　　比亚迪(002594)
　　2023年2月新能源汽车销售19.4万辆，同比+112.6%，环比+28.0%
　　2023年3月1日，比亚迪发布2023年2月产销快报，2月公司新能源乘用车销售19.37万辆，其中纯电车型销量为9.06万辆，插混车型销量为10.10万辆。公司2023年累计销售新能源汽车34.5万辆，同比+85.0%，其中纯电动和插混乘用车分别累计销售16.2万辆和18.0万辆。此外，公司2023年2月海外销售新能源乘用车1.5万辆。2月公司新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为9.0GWh，2023年累计装机总量约为17.1GWh。我们维持此前盈利预测，预计2022/2023/2024年归母净利润为163.2/260.3/374.9亿元，EPS为5.60/8.94/12.88元/股，对应当前股价PE为47.1/29.5/20.5倍，公司产能持续爬坡，产销量稳步增长，维持“买入”评级。
　　2月产销环比快速提升，腾势和出口稳步提升
　　据比亚迪汽车微信公众号披露，2023年2月，比亚迪DM车型销售10.1万辆，EV车型销售9.1万辆。2月海豚销售达到2.3万辆，海豹销售0.8万辆，宋Plus车系销售3.8万辆，驱逐舰05销量0.5万辆，护卫舰07销售0.6万辆，腾势品牌销售0.7万辆。此外，公司2月乘用车出口1.5万辆，环比+44.1%，海外市场加速突破。
　　秦PlusDM-i2023冠军版上市，全方位满足多元化的购车需求
　　秦PLUSDM-I2023冠军版2月10日上市，NEDC纯电续航达55km/120km，售价区间为9.98-14.58万元，起步价下探至10万内；零百加速7.3秒；NEDC综合工况百公里亏电油耗3.8L，综合续航1245km；升级8.8英寸悬浮式仪表，功能丰富，全新搭载的DiLink4.0智能网联系统，UI界面更美观、语音识别更迅捷，全方位满足多元化的购车需求。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅上涨、芯片短缺等。