东吴证券-二级资本债周度数据跟踪-230204

　　观点
　　一级市场发行与存量情况：
　　本周（20230130-20230204）无新发二级资本债。
　　截至2023年2月4日，二级资本债存量余额达3,4603亿元，较上周末（20230120）减少115亿元。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20230130-20230204）二级资本债周成交量合计约1,394亿元，较上周增加269亿元，成交量前三个券分别为19中国银行二级01（38.04亿元）、19交通银行二级01（37.35亿元）、22建设银行二级01（36.95亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和广东省，分别约为869亿元、196亿元和79亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至2月3日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-2.36BP、-4.64BP、-4.64BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-1.64BP、-1.64BP、-1.64BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：0.64BP、3.66BP、3.66BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20230130-20230204）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交幅度低于溢价成交，折价成交比例高于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前二的个券为22合肥科技二级资本债01（-1.20%）和22东莞农商行二级资本债01（-1.07%），其余折价率均在-1%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、上海市和江苏省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前二的个券为22华融湘江二级资本债01（1.50%）和19稠州银行二级01（1.44%），其余溢价率均在1%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、天津市和四川省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全。