中财期货-橡胶投资策略周报：需求缓慢复苏，橡胶区间震荡-230203

　　观点策略
　　行情研判：震荡整理
　　操作建议：观望。
　　逻辑驱动
　　1、供应方面，人民币混合胶价格重心跟随盘面冲高后下跌，回吐前期涨幅，国外泰国产区减产期临近，原料价格价格重心上涨；
　　2、需求方面，节后下游工厂陆续返工，全钢胎及半钢胎企业开工率较正常仍有差距，市场交投偏淡；
　　3、库存方面，截至上周，青岛地区天然橡胶总库存71.74万吨，较上周增加2.71万吨，增幅3.93%；
　　风险提示
　　1、物流需求改善情况。2、宏观经济回暖恶化。
　　3、需求修复不及预期。4、市场供应变化情况。
　　5、主要产区天气变化。6、海外加息节奏变化。
　　重点关注
　　非标基差情况，现货跟随幅度与产业供需矛盾。
　　国内整体经济修复节奏，货运恢复情况，终端消费情况。
　　国内外主产区天气状况，进出口数据变化。