银河期货-有色金属衍生品晨报-230203

　　铜
　　昨日美国至1月28日当周初请失业金人数18.3万人，预期20万人，前值18.6万人，为2022年4月23日当周以来新低，凸显就业市场韧性，但也可能存在通胀风险，支撑美元偏强运行，伦铜下跌至9000美元附近。现货方面昨日lme铜库存下降1925吨，鹿特丹减少1500吨，釜山增加200吨，高雄下降625吨，欧洲将俄铜剔除，加上海外冶炼厂减产多，精铜供应紧张，欧洲premium上涨，美国Garfield冶炼厂精铜减产，加上智利秘鲁问题会慢慢体现，comex铜库存也一直在去库，但是国内供应充足，近两个月国内冶炼厂把几万吨铜运到lme，最近有部分铜已经到货，未来将反应到lme库存上。价格端来看，昨日美元指数上涨，铜价下跌。国内铜虽然有垒库，但是海外矿和精铜的供应矛盾比较大，国内需求不太好，根据市场反馈，如果铜价跌到67000-68000附近，买盘会逐渐增多，预计会构筑新的底部，未来呈现偏强震荡的状态。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
　　铝
　　昨夜沪铝价格宽度震荡，起起伏伏，无序震荡，沪铝2303合约跌10元至19110元/吨，相对其他品种表现尚且坚挺，主要在于云南减产的预期、现货市场的惜售、权益资金的支持等提供了一定的支撑；宏观方面，昨夜欧元区加息50个基点，后续会继续维持25或50的加息节奏，昨夜美股反弹，美元指数略有反弹，有色龙头略有下跌，有色内部涨跌互现，整体偏弱；产业方面，云南减产的风险越来越大，据悉已经有铝厂减少了原料预焙阳极的采购，周五云南能源局专项会议讨论电力问题，需要进一步关注，如果减产除了影响当下的规模，还影响未来复产的规模，对市场情绪提振或将明显；现货惜售情绪明显，采购积极性也较好，氛围好转；周四公布的社会库存铝锭增加6.1万吨至107.6万吨，铝棒增加1.85万吨至25.6万吨，而钢联数据显示厂内铝锭库存总计26.9万吨，较上期增加7.1万吨，较去年同期增10.6万吨，压力仍然较大；交易策略方面，宏观、产业、供应、需求、现实、预期等多因素并未形成共振，多因素反复博弈促使铝价呈现震荡整理的走势，因消息或者宏观外围市场情绪而反复，短期内或将维持当前局面，关注云南减产事态的走势（以上观点仅供参考，不作为入市依据）