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中诚信国际-资产证券化双周报:节前证券化产品发行清淡,多地发文支持基础设施REITs发展-230202

上传日期:2023-02-03 18:40:00  研报作者:卢菱歌,谭畅  分享者:hellobaby   收藏研报

【研究报告内容】


  市场动态
  近期,多个省市发布稳增长的相关举措,提出要推进重点任务、提升金融产业的服务质效,为经济高质量发展提供助力,文件普遍提及支持以基础设施REITs、资产证券化等方式来进行投融资。具体来看,河南省要求“聚焦重点领域、重点地区、重点企业,持续梳理符合条件的存量资产项目并纳入基础设施REITs项目储备库”,“协调支持符合条件的REITs项目发行上市”;上海市政府要求“用好国家政策性开发性金融工具、专项债券、制造业中长期贷款、基础设施REITs等扩大投资政策和工具”;安徽省政府明确支持交通领域、产业园区、市政领域和新型基础设施领域通过资产证券化等方式盘活存量资产,同时提出要加快落实盘活条件,落实落细REITs等有关税收政策,促进资产使用效率的提高。作为创新的投融资方式,基础设施公募REITs得到政策的重点支持,自试点开始以来取得较快发展,发挥着盘活存量资产、促进基建投资的积极作用。前述近期颁布的多份政策文件中提及鼓励基础设施REITs发展,优化其发展环境,未来基础设施公募REITs仍有较大的发展空间,继续助力“稳增长、促基建”。
  发行情况
  2023年1月2日-1月20日,全市场共发行74期资产证券化产品,发行规模共计806.57亿元。从发行成本来看,本期以小额贷款、信托受益权等为基础资产的产品发行成本处于较高水平。
  银行间市场共发行4期信贷资产证券化产品,发行规模共计172.91亿元。优先级产品信用级别均为AAAsf级,发行成本在2.45%-3.40%之间。其中个人汽车贷款类产品发行规模最大,且明显高于其它产品类别,其平均发行利率也最低。
  交易商协会ABN共发行22期,发行规模为117.95亿元。披露信用级别的优先级产品包括AAAsf级和AA+sf级,产品票面利率在2.85%至4.50%之间。披露资产类型的产品中,应收账款类产品发行规模仍最大,约占所有产品发行总额的29%。
  交易所共发行48期资产证券化产品,总规模为515.72亿元。其中披露信用级别的优先级产品包括AAAsf级和AA+sf级,票面利率最高为5.40%。交易所ABS产品基础资产较为多元,本期租赁资产类产品发行规模最大;类REITs和基础设施收费类产品平均发行利率相对较高。
  交易情况
  本期银行间市场信贷ABS成交金额共290.52亿元,临近春节交投转淡。其中成交最多的是住房抵押贷款类产品,其成交规模占总成交量的比重为62%。
  交易商协会ABN成交金额共449.96亿元,交易规模亦较前一期有所下降。交易商协会ABN中大部分产品未披露基础资产类型;披露基础资产类别的产品中,以有限合伙份额、应收账款等为基础资产的产品成交规模相对较大。
  交易所成交的ABS产品交易金额共计603.73亿元,其中上交所、深交所交易规模分别为494.71亿元和109.02亿元。交易所ABS产品中,基础资产为租赁资产、应收账款、CMBS/CMBN等类别的产品成交规模相对较大。
  待发行产品
  本期交易所有36期项目通过发审会,产品拟发行规模合计874.30亿元。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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