方正中期期货-棉花&棉纱期货及期权报告-230202

　　【行情复盘】
　　2月2日，棉花冲高回落，主力合约收于15105。新疆现货价报15560。
　　【重要资讯】
　　国内现货偏强运行，纺企少量分批次陆续补库。棉纱价格强势上涨100-200元/吨，随着购销开启，个别纱厂已陆续接到小批量订单。
　　国内棉花现货成交价继续上涨，基差变动不大，新疆库31双28/29对应CF305在450-900，内地库31级双28/29在950-1350。受期货连涨带动，棉企报价持续上涨，部分纺企被动接受批量采购。
　　棉纱期货偏强整理，多数纱厂依旧一口价成交为主，少量分批次陆续补库。随着棉纱购销开启，个别纱厂已陆续接到小批量订单。虽然未达预期，但纱厂多保持乐观观望心态。
　　【交易策略】
　　棉花短期上涨，产业可以短期逢高套保，空单可在15000-15400区间入场。投机者暂时观望为上。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。