方正中期期货-PTA期货及期权日报-230202

　　【行情复盘】
　　期货市场：今日PTA价格偏弱运行，TA05合约价格下跌156元/吨，跌幅2.70%，减仓0.06万手，收于5618元/吨。
　　现货市场：2月2日，PTA现货价格收跌88至5648元/吨，贸易商及聚酯工厂维持刚需，供应增量明显，现货均基差收跌至2305-40元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端:美联储公布利率政策，发言中谈论到通胀已经开始放缓，但现在宣布对抗通胀已经取得胜利还为时尚早，美国就业数据不佳，引发市场对美国经济前景忧虑，与通胀紧密相关的能源品价格大幅下跌，与此同时，受OPEC+减产执行率依然偏高以及美国依然存在战略收储计划预期，预计价格依然有支撑，总体宽度震荡为主。
　　PX方面，油价回落，成本支撑减弱，2月2日，PX价格1049美元/吨CFR中国，下跌34美元/吨，随着原油价格回落，PX价格有望走低。
　　PTA供应方面：中泰石化120万吨装置1月20日附近停车，预估2月8日重启；四川能投100万吨装置2023年1月16日重启出料，目前负荷9成；英力士125万吨装置目前已恢复，计划3月下检修；一套360万吨装置1月20号附近重启，目前整体负荷7成；逸盛宁波200万吨装置1月25日重启，截至2月2日，PTA开工负荷75.6%，周度下降1.4%。
　　PTA需求方面：2月2日，聚酯行业产能利用率为66.3%，周度提升2.2%，聚酯企业成品库存压力不大，开工率呈缓慢回升态势，江浙终端工厂原料备货节后相对谨慎，订单表现尚偏弱，关注下周开机正常的修复高度，江浙涤丝今日产销整体依旧清淡，平均估算在2-3成左右。
　　【套利策略】
　　随着PTA开工负荷下降，PX需求边际走弱以及原油价格下跌，PTA现货加工费有望小幅走强，关注做多PTA现货加工费机会。
　　【交易策略】
　　随着PTA开工负荷回落，需求还未恢复情况下，PTA基本面矛盾不明显，但市场需求乐观预期依然存在，同时随着原油价格大幅波动，TA价格受此影响大幅波动，短期TA价格有望继续回落，建议持有期货多单同时买入看跌期权对头寸进行保护，或等待价格回调企稳机会，运行区间参考5500-6500元/吨。
　　风险关注：原油价格大幅回落