方正中期期货-PVC期货及期权日报-230202

　　PVC期货延续调整态势，盘面连续低开，逐步回落至40日均线下方运行，重心震荡走低，跌幅逐步扩大，向下突破6300关口支撑，最低触及6202，录得四连阴，回吐春节前涨幅。期货连续受挫下行，市场参与者信心受到打击，国内PVC现货市场气氛降温，各地区主流价格小幅调整，低价货源增加，而成交却呈现不温不火态势。随着期货深度调整，PVC现货市场转为升水状态，且基差逐步扩大，点价货源优势逐步显现。经过春节长假，西北主产区企业库存累积至高位，厂家存在降价让利行为，保证出货为主。上游原料电石市场整体观望为主，企业出货压力仍大，货源供应充足，积极出货为主。下游PVC企业到货持续增加，待卸车较多，电石价格仍存在降价可能，成本端松动。PVC货源供应充裕，行业开工水平略有提升，达到78.51%，无新增检修企业，多数生产装置开工稳定，部分前期检修的企业陆续恢复生产。PVC产量损失有所下滑，广东东曹计划检修，部分前期检修装置计划恢复生产，预计PVC开工稳中有升，货源供应呈现增加态势。当前时间节点，下游市场需求仍在恢复中，大部分制品厂尚未开工，刚需补货不积极，逢低适量拿货为主。贸易商反应出货不佳，降价让利出货，市场对高价货源存在明显的抵触心理，实际放量不足。下游制品厂开工恢复较为缓慢，需求端表现不佳，基本维持停滞的状态，恢复需要时间过程。华东及华南地区PVC社会库存如期累积，达到42.31万吨，环与去年同期相比增加86.63%。在需求端未恢复前，PVC市场将延续累库状态，基本面压力将逐步显现，加之行情由预期回归弱现实，业者信心不足，PVC期货不断向下突破，跌破6300关口后，支撑位下移至6150附近。