新湖期货-新湖铜日报-230202

　　隔夜美联储如期加息25BP，鲍威尔表示FOMC正在讨论再加息几次后就暂停，鉴于经济状况，预计今年不会降息。消息公布后美元指数大跌，美股大涨。铜价在决议公布前下跌，但从COMEX铜价走势可以看到，决议公布后铜价反弹收复跌幅。美联储放缓加息已基本体现在钢价走势中，之后关注美国公布|的就业及通胀数据。而且节前在市场对疫情放开后国内经济快速修复的乐观预期下，钢价节节攀升。但节后地产投资改善情况，铜消费的强预期能否兑现仍存隐忧。节前和春节期间国内铜社会库存累库已超预期，据SMM数据显示，截至1月30日国内铜社会库存较节前增加6.73万吨至26.39万吨，较去年同期高10.64万吨。强預期静待兑现，年期在强預期推动下铜价已运行至高位，在地产延续弱势的背景下，节后强预期兑现或成色不足。铜价不具备继续上冲动力，若之后铜库存累库继续超预期将对钢价有所拖累，须警惕钢价高位回落风险。