方正中期期货-沪铝期货期权日报-230201

　　【行情复盘】 2 月 1 日，沪铝主力合约 AL2303 高开高走显著反弹，报收于19150 元/吨，环比上涨 1.19%。长江有色 A00 铝锭现货价格环比上涨 230元/吨，南通 A00 铝锭现货价格环比上涨 230 元/吨， A00 铝锭现货平均升贴水-110 元/吨。
　　【重要资讯】 上游方面，据 SMM 最新调研了解，目前云南省内电解铝企业多维持节前运行状态，部分铝厂有反馈短期云南省内电解铝企业或面临再度限电减产的情况，但目前仍未有明确文件等实质性减产措施落地,后续仍需关注电力等官方部门信息。据 SMM 数据显示， 1 月底，国内电解铝运行产能约 4026 万吨，较 2022 年 12 底月份下降 17 万吨，较 2022 年 1 月底高187 万吨。下游方面，中国汽车流通协会有形市场分会名誉理事长苏晖在接受《证券日报》记者采访时表示，尽管 2023 年新能源汽车补贴政策退出，但各地鼓励新能源汽车消费的政策预计仍会延续，且 2023 年新能源汽车消费高增长的势头会延续。库存方面，据 SMM 统计， 1 月 30 日中国电解铝社会库存为 98.6 万吨，较节前累库 24.2 万吨。
　　【交易策略】 从盘面上看，资金呈流入态势，主力多头增仓较多，国内供给端广西以及四川地区电解铝产能持续缓慢复产，而山西河南地区产能小幅下降，内蒙甘肃地区的新产能投产未来将逐步释放，贵州铝厂已进行了三轮限产，预计规模 90 余万吨。现又有云南地区或将进一步减产的传闻。
　　需求方面，下游加工企业开工情况环比继续下降。库存方面，国内社会库存大幅累库，伦铝库存有所下降。目前由于淡季及供给端扰动的影响供需双弱，美指再度走弱，外盘强势反弹，国内也跟随上涨，建议空单离场。需关注美联储议息会议、限电的进一步发消息，主力合约上方压力位20000，下方支撑位 17000。