中信建投期货-铜早报：短期震荡为主-230201

　　行情回顾及分析
　　晚间沪铜小幅回升0.39%至69720元/吨。伦铜价格上涨至9279美元/吨，涨幅约0.9%。
　　宏观及市场
　　劳工部数据显示，第四季度雇佣成本指数（ECI）攀升1%，前值1.2%，劳动力成本已经连续六个季度至少上涨1%，同比增幅创新高。1月份中国PMI重回扩张区间，且IMF上调全球经济增长预测值2.9%，比去年10月份上升0.2pct，美元指数震荡收跌。
　　基本面数据
　　基本数据方面，上期所铜库存增加1105吨，LME铜库存减少875吨。国内交易所持续累库，LME仓单注销比持续回升。由于季节性节后累库，下游企业补库意愿较低，新单成交氛围不佳，现货贴水进一步扩大。
　　总结
　　综合来看，美元弱势，短期内对铜价提供一定支撑。库存压力仍存，后市谨慎乐观。预计铜价保持震荡整理态势，策略上，短期理性追涨，建议观望为主。