信达期货-钢矿早报-230201

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　　1.国家统计局：中国1月制造业PMI为50.1%，比上月上升3.1个百分点，时隔3个月重回扩张区间
　　2.珠海已有银行首套房房贷利率最低可按3.7%操作，且无其他特殊要求。目前，这一利率水平为全国最低。厦门、福州、长春首套房贷利率降至3.8%，全国已有18城调整首套房贷利率
　　3.Mysteel：2023年春节后五大钢材品种预估累库天数为20天，日均累库29.5万吨/天，同比低2%；节后第3周达到峰值，峰值预估在2228万吨，同比低7%
　　策略建议
　　钢材
　　在双焦领跌下，昨日RB2305盘面延续震荡偏弱走势。技术面，均线向上，MA5>MA10>MA20。现货市场涨跌互现，上海螺纹05基差走强至87元/吨（+58），RB5-10走扩至45元/吨。产业层面，春节区间，螺纹供需双降，钢厂和社会季节性累库。1.26螺纹产量227.23万吨（-1.2%），处于相对低产量水平；表观需求量32.76万吨（-75.6%），假期期间如期回落；钢厂库存287.85万吨（+47.0%），社会库存673.53万吨（+17.9%），春节期间正常累库，库存水平高于往年同期。分工艺看，螺纹长流程产量225.83万吨（-1.19%），连续七周下降；短流程1.4万吨（-0.00%），春节期间大部分停产检修。生产处于盈亏线上下，高炉吨钢利润51元/吨，电炉吨钢利润-34元/吨，在低产和低利润下，一季度生产有继续上升空间。纵观，宏观面，强预期使得市场信心较强，支撑钢价。基本面，螺纹产量偏低属于利多，而需求疲软、库存快速累积难以拉动钢价。此外，短期成本端下移，钢价同样面临小幅回调。
　　铁矿
　　昨日I2305盘面震荡偏弱。技术面，均线向上，MA5>MA10>MA20。截至发稿，外盘铁矿FE主连报价128.25，涨跌幅为0.87%。产业层面，1.27海外澳巴19港总发运环比减少250.2吨至2158.3万吨；至国内45港口铁矿量环比减少46.2万吨至2434万吨，1.27日均疏港量减少73.73万吨至250.83万吨。1.27下游高炉产能利用率84.15%（+1.05%），高炉开工率76.69%（+0.72%），日均铁水产量226.57万吨（+1.26%）。库存方面，1.27铁矿港口库存13725.83万吨（+3.97%），累库；钢厂库存9228.29万吨（-11.03%），补库告一段落。宏观面，强预期使得市场信心较强，铁矿跟随钢材得以支撑。基本面，补库需求下滑，双焦偏弱同样带动铁矿向下。政策面，行政调控下回调风险仍在，不宜追多，逢高布局少量空单为宜。