财信证券-行业配置和主题跟踪周报：2023年首批游戏版号获批，看好传媒板块复苏机会-230131

　　核心摘要
　　投资建议： 在欧美浅衰退风险进一步升温和国内经济曲折中复苏的背景下，我们建议关注： 1）疫情防控政策优化后受益板块。 随着新冠防控政策优化，疫情对经济的冲击逐渐减弱，线下消费场景和消费需求有望迎来快速复苏，如社会服务、交通运输和食品饮料等。2）低估值成长板块。 经历过几轮回调，估值已出现大幅回落， 业绩处于低谷的生物医药和信创在 2023 年有望回暖。此外， 党的二十大报告用专章对“推进国家安全体系和能力现代化”进行战略部署，为新时代国家安全工作指明了前进方向。 而信创作为国家科技安全建设的重中之重，或将成为政策重点扶持对象； 3）中概互联板块。海外流动性暂缓以及政策监管缓和的互联网相关板块； 4） “稳增长”政策相关板块。 随着政策端的不断加码，地产龙头或将迎来一定利好；制造、基建总体增速可能较有所放缓，但仍将维持高位。
　　一周热点聚焦： （ 1） 2023 年首批游戏版号获批，看好传媒板块复苏机会。 1 月 17 日，国家新闻出版署发布国产网络游戏审批信息，共88 款游戏获批，其中涉及上市公司及重点公司的产品包括：《黎明觉醒：生机》《逆水寒（移动版）》等。我们认为随着防沉迷规定的完善和落地，我国游戏产业逐步告别“野蛮生长”，后续在“稳增长、促消费”主基调，以及行业监管预期边际改善的前提下，再叠加精品化、差异化游戏出海力度的不断加大，游戏板块的估值和业绩都有望得到持续修复，市场景气度也有望不断上行。相关标的有：完美世界、三七互娱和吉比特等。 （ 2） “机器人+”政策发布，相关产业链景气度有望不断上行。 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，提出到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，机器人促进经济社会高质量发展的能力明显增强。 我们认为，随着政策的加码， 相关行业的创新应用投入有望持续增加。其中， 国产工业机器人龙头有望依靠产品力提升和上下游产业链的拓展率先受益。此外，随着“稳增长、促消费”等政策持续落地，消费复苏趋势还将对服务机器人持续放量产生正面效用。相关标的有：埃斯顿、汇川技术和科沃斯等。
　　热点主题收益表现： 1 月 16 日-1 月 20 日热点主题中，涨幅靠前的为计算机金股、 工业软件、 操作系统、 MLCC 及国产电脑等。主要原因是受市场热点关注以及信创、数据要素等产业政策催化，相应板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是商业贸易金股、 啤酒、 饮料制造精选、 中国广电和预制菜等，主要原因是受市场分歧和节前资金收紧影响， 导致相关主题表现不如人意。
　　上周（ 1 月 16 日-1 月 20 日）， 申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是计算机、 国防军工、 非银金融、 有色金属和电子； 跌幅前五的分别是食品饮料、 美容护理、 轻工制造、 商贸零售和传媒；上周累计净流入排名前五是电子、 计算机、 有色金属、 非银金融和国防军工；上周累计净流出排名前五是食品饮料、 商贸零售、 传媒、 汽车和轻工制造。
　　风险提示： 相关政策推进不及预期；行业竞争加剧。