新湖期货-燃料油日报-230201

　　燃油：★☆☆；夜盘FU05合约收2753元，涨4元，吨； LU03收4234元，跌1 2元/吨。据路透消息，OPICC1月产量环比下降5万桶/日，美盘时间市场情绪回暖，商品、股市反弹，国际油价上港。高硫燃油：供应端，尽管中东大国减产、美国SPR结束、俄罗斯出口有下降预期，不过当前供应仍充足，出口未下降；需求端，炼厂投料以及脱硫装置存经济性；高硫燃油估值处于偏低范围，短期供需过剩格局未改，中长期来看，随着供应端下降，裂解价差有上涨空间，关注俄油成品油制裁后的实质情况。低硫燃油：供应端，当前偏紧，预计逐渐转为宽松；需求端，集装箱、干散货在运船舶量维持中高位，但有所下降，航速维持低位且维续下降，船燃支撑减弱，发电方面，欧洲与亚洲低硫已无替代燃烧性价比；低硫短期结构健康，但估值回升后，与汽柴价差高位回落，成品油支撑有所减弱，天然气支撑减弱，未来裂解价差大概率维持中低位；低高硫自身驱动不足，由于低高硫价差重回中高位，可考虑逢高做缩低高硫价差。