策略: 迎接 A 股“躁动反攻”主升浪,主线成长、支线消费
我们对 A 股维持乐观态度,未来有望迎来“躁动反攻”行情的高潮。主要基于:
(1)国内经济有望走出“投资-需求”正向循环的复苏路径,尤其是春节黄金周消费兑现了“困境反转”逻辑,或增强投资者对于 2023 年国内经济复苏的信心;
(2) 国内市场实质流动性有望明显改善,美国货币紧缩掣肘影响偏中性,难以阻碍外资回流 A 股;(3)预计市场风险偏好有望阶梯式回升。 市场风格方面,价值与成长均有望迎来上涨机会,但我们更看好成长风格上涨的弹性与持续性。
金融工程: 基于行业轮动模型的 2 月行业多头
基于行业轮动模型, 2 月行业多头为: 计算机,非银金融,通信,电力设备,建筑装饰,建筑材料,煤炭,纺织服饰,有色金属。
电力设备与新能源:普利特(002324.SZ)
公司主营贡献稳定利润,收购海四达布局储能电池, 2023 年储能业务有望放量。
中小盘:乾景园林(603778.SH)
HJT 电池的性价比即将超过 PERC 而进入大规模量产,伴随着公司 HJT 电池产能的扩张, 预计公司将迎来收入和业绩的跨越式增长。
汽车:福田汽车(600166.SH)
公司是轻卡行业龙头。 行业修复叠加公司剥离乘用车业务盈利修复,有望驱动公司进入加速发展期。
化工:濮阳惠成(300481.SZ)
基于公司长期成长确定性高且短期或有行业催化, 2023 公司业绩或继续增长,我们建议积极把握公司底部布局机遇。
机械:鼎泰高科(301377.SZ)、科新机电(300092.SZ)
鼎泰高科: PCB 微型刀具全球领导者,高端数控刀具一体化打开成长空间; 科
新机电: 公司深耕高端过程设备,其中核燃料运输容器实现突破,国产替代开启。
非银金融:东方证券(600958.SH)
经济复苏利好权益资产,东方证券估值仍较低,一季报同环比高增长可期; 2022年公司完成配股,同时公募基金利润贡献较高,有望带来较高估值弹性。
传媒:心动公司(2400.HK)
随着游戏版号恢复发放,公司自研产品有望加速上线,为公司贡献可观业绩增量的同时补齐自研游戏板块,带来利润率提升与长期增长动能。
食品饮料:五粮液(000858.SZ)
在白酒行业整体复苏背景下,五粮液后续批价上行以及业绩释放是未来看点。
家用电器:石头科技(688169.SH)
内销方面, 2023 年国内扫地机销量增速有望由负转正;在海外, S8 系列新品产品力、定价进一步提升,拉动产品均价持续提升;看好欧洲需求企稳回升。
风险提示: 国内经济复苏不及预期;美国超预期加息;工业用电未见明显扭转。
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