东方证券-有色钢铁行业周策略-2023年第4周-：春节期间价格创阶段新高，关注钼与黄金-230130

　　宏观：春节期间价格创阶段新高，关注钼与黄金。今年春节黄金周可总结为三大特色，出行畅、消费旺、暖意浓，国内旅游出游突破3亿人次，餐饮、电影票房复苏强劲；国家发改委发布公告，集中下达一批中央预算内投资支持重大新型基建项目，引导支持社会资本加大相关领域投入；美国PCE升幅创一年来最低，美联储加息放缓确定性增加。
　　工业金属：假日期间国际钼价格大幅上涨，国内外钼价差显著。29日上午大企业钼成交价涨至30万元以上，节假日期间钼价上涨主要系下游产品涨价，钼精矿价格仍维持相对稳定。本周LME铜现价环比小幅上涨1.23%，LME铝现价环比微幅上涨0.44%；盈利方面，本周新疆、山东、云南、内蒙电解铝盈利环比明显上升。
　　金：加息放缓确定性增加，金价创阶段性新高。本周COMEX金价环比微幅下跌0.01%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升2.89%；本周美国10年期国债收益率为3.52%，环比微幅下降0.32PCT。2022年12月美国核心CPI当月同比较上月环比微幅下降0.30PCT。
　　钢：普钢综合价格指数环比小幅上涨。本周螺纹钢产量环比小幅下降1.18%，消耗量环比大幅下降75.59%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比大幅上升20.25%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动小幅上升，短流程成本月变动小幅上升，普钢综合价格指数月变动明显上涨，长流程螺纹钢毛利环比明显上升、短流程螺纹钢毛利环比明显上升。
　　新能源金属：锂矿企业22年表现普遍优异。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为47.50万元/吨，环比明显下跌1.76%；国产56.5%氢氧化锂价格为48.90万元/吨，环比小幅下跌0.10%；本周MB标准级钴环比明显下跌3.26%，四氧化三钴环比小幅下跌1.33%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为29065美元/吨，环比小幅上涨1.45%。
　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。
　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、盐湖股份(000792，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
　　工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，未评级)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。
　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动