信达证券-2023年2月十大转债：平价驱动叠加负债端企稳，重视复苏β与成长的α机会-230130

　　基本面修复预期尚难证伪，节后A股仍在春季躁动的环境中。随着国内疫情达峰，市场对于经济复苏的预期重燃，叠加海外市场风险偏好恢复，北上资金大量流入A股，国内权益市场在23年伊始仍延续了11月以来的反弹态势。国内春节人流显著恢复，但出行人数与消费支出的修复速度温和，仍然未达疫情前的状态。而从目前获得的数据来看，旅游、出行、消费收入等数据仍然相对于疫情前偏低。但由于春节仅在国内疫情达峰的一个月之内，这样的数据不能使市场对于后续经济快速复苏的预期证伪，市场对于后续经济恢复的信心仍然偏强，尤其是在春节到两会之前，仍然处于政策窗口期与开工活动的验证期，基本面环境整体对权益市场仍然相对有利，A股仍将处于春季躁动的环境中。从市场风格来看，复苏β或将继续演绎，但短期成长板块修复及个券的α机会也值得重视。转债方面，平价驱动叠加负债端企稳，建议投资者继续加大仓位。
　　个券方面，建议投资者立足稳健与均衡。具体来看，板块高成长，叠加个券价格低估，已经具有较高配置价值的标的，关注科利转债、威唐转债、锂科转债、福莱转债、裕兴转债；板块有望受益于周期修复，短期具有弹性，关注新北转债、贵轮转债、山鹰转债、景兴转债、景20转债。
　　科利转债:锂电池精密结构件行业龙头，12月以来股价已明显反弹，而考虑到公司龙头地位，当前具备较高的配置价值。
　　威唐工业：大客户终端产品降价带来需求弹性提升，公司2023年新增产能有望落地，当前具备较高的配置价值。
　　锂科转债:高效电池正极材料业务仍有潜力，当前具备较高的配置价值。
　　福莱转债：光伏玻璃原片龙头，前期调整后仍有配置价值。
　　裕兴转债：新增产能落地投产，正股未来业绩或将具备增长潜力。
　　新北转债：短期受益于消费场景复苏与信创行业的需求提升，正股估值有进一步提升的空间。
　　贵轮转债：下游重卡等行业需求有望逐步抬升，具备配置价值。
　　山鹰转债：有望在经济修复下游行业需求回升中收益。
　　景兴转债：公司主要市场聚焦长三角，区域经济修复弹性较大有望进一步提升公司业绩。
　　景20转债：公司将进一步夯实行业地位，下游客户资本开支增速有望逐步提升。考虑到公司中长期增长前景，当前估值存有低估。
　　风险因素：新冠疫情反复，稳增长不达预期，经济修复不达预期。