国盛证券-电子行业周报：芯片交货周期缩短，海外巨头春节期间多数上涨-230129

　　当周（01.16-01.20）行情回顾。根据Wind，当周申万电子板块涨幅为5.84%，半导体涨幅7.82%，消费电子涨幅4.15%。个股方面，半导体（申万2021分类）涨幅前3的个股分别为：圣邦股份（14.99%）、韦尔股份（14.47%）、北京君正（13.93%）。消费电子（申万2021分类）领域涨幅前3的个股分别为：信濠光电（29.32%）、达瑞电子（26.13%）、兴瑞科技（21.86%）。细分板块中，模拟芯片设计（申万）、数字芯片设计（申万）涨幅较大，分别为10.78%、9.37%。春节期间海外公司多数上涨，终端车厂涨幅亮眼，特斯拉周涨幅达33.34%。
　　近期海外法说会汇总：
　　（1）ASML：2022Q4净销售额64亿欧元，光刻机系统净销售额47亿欧元，安装基础管理销售额17亿欧元。净利润为18亿欧元，占净销售额的28.2%。2022全年净销售额增长14%至212亿欧元，净利润为56亿欧元，占净销售额的26.6%。
　　（2）英特尔：2022Q4营收140亿美元，yoy-32%，qoq-8%；毛利率39.2%，yoy-14.5ppt，qoq-3.4ppt；净亏损7亿美元，yoy-114%，qoq-165%。2022全年营收631亿美元，yoy-20%；毛利率42.6%，yoy-12.8ppt；净利润80亿美元，yoy-60%。
　　（3）意法半导体：2022Q4收入为44.2亿美元，yoy+24.4%，qoq+2.4%，毛利率47.5%，营业利润率为29.1%。汽车&分立器件（ADG）qoq+8.5%，微控制器和数字IC（MDG）qoq+0.7%。FY2022收入161.3亿美元，yoy+26.4%。
　　（4）伟创力：FY23Q3(CY22Q4)收入77.56亿美元，yoy+17%，环比持平；经调整毛利率7.7%，yoy+0.2pcts，环比持平；经调整营业利润率4.8%，yoy+0.3pcts，环比持平。
　　（5）特斯拉：2022Q4总营收243.18亿美元，yoy37%。净利润（GAAP）36.87亿，同比增长59%。2022全年总营收814.62亿美元，yoy51%。净利润（GAAP）125.56亿，同比增长128%。
　　（6）KLA：2022Q4实现营收29.84亿美元，yoy27%，qoq10%。净利润10.48亿美元，毛利率61.0%，营业利润率42.4%。2022全年实现总营收104.84亿美元，yoy28%。营业利润44.62亿美元，yoy31%。
　　2022年12月芯片交货期平均约为24周，创2017年来最大降幅。根据SusquehannaFinancialGroup，芯片交货周期（从订购到交付）在2022年12月份缩短了8天，平均芯片交货期约为24周，较2022年5月的峰值交货周期缩短3周。其中英飞凌的交货周期缩短23天，TI缩短四周，Microchip缩短24天。
　　2022年全球智能手机出货降11%不足12亿部。根据Canalys，2022年Q4全球智能手机出货量较2021年同比下降17%，市场需求疲软，渠道商也更为谨慎接收新库存，导致2022年Q4出货量较前两个季度跌幅进一步下滑。2022全年出货量低于12亿部，同比减少11%。
　　2022全球半导体总收入6017亿美元，同比增长1.1%。据Gartner的初步结果显示，2022年全球半导体收入增长1.1%，达到6017亿美元。半导体市场收入因内存市场销量减少同比下降10%。非内存市场收入增长5.3%，其中模拟器件市场增长最为强劲，同比增速达19%，其次为分立器件，同比增长15%。
　　高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会；2）半导体代工、封测及配套服务产业链；3）智能汽车核心标的；4）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；5）苹果产业链核心龙头公司。相关核心标的见尾页投资建议。
　　风险提示：下游需求不及预期，中美贸易摩擦。