天风证券-家居板块数据跟踪报告2023年第一期：12月住宅竣工面积同比降幅显著收窄，家居消费有望持续回暖-230119

　　2022年全国住宅商品房销售面积11.5亿平方米，同比下降26.8%，降幅较2022年1-11月扩大0.6pct。单月数据看，2022年12月全国住宅商品房销售面积11904万平方米，同比下降31.5%，降幅较11月单月收窄1.0pct。
　　全国30大中城市2022年商品房成交面积累计同比-28.41%，其中12月成交面积同比-21.04%。整体上看，1-12月全国30大中城市商品房成交面积1.5亿平方米，同比减少28.41%，较1-11月降幅收窄0.71pct；单月看，2022年12月全国30大中城市商品房成交面积1439.95万平方米，同比下降21.04%。分城市等级看，2022年30大中城市中，一线城市成交面积3323万方，累计同比下降24.33%；二线城市成交面积8353万方，累计同比下降27.32%；三线城市成交面积3189万方，累计同比下降34.66%。
　　九大城市二手房2022年成交面积同比下降6.73%，其中12月同比下降11.54%。2022年九大城市二手房成交面积6412万平方米，累计同比减少6.73%，较1-11月降幅扩大0.43pct。
　　住宅新开工面积22年累计同比下滑39.8%，12月单月同比减少43.7%。2022年全国住宅新开工面积8.81亿平方米，同比下滑39.8%，其中12月单月，全国住宅新开工面积6400.65万平方米，同比减少43.7%，较11月单月降幅收窄6.06pct。
　　商品房住宅竣工面积22年累计同比下降14.3%，12月单月同比下降5.7%。2022年全国住宅竣工面积6.25亿平方米，同比下降14.3%，其中12月单月全国住宅竣工面积22097万平方米，同比下滑5.7%。
　　2022年全国家具零售额累计同比减少7.5%，12月单月同比减少5.8%。2022年全国家具零售额1635亿元，累计同比减少7.5%，其中12月单月全国家具零售额174亿元，同比减少5.8%。2022年全国建材家居卖场销售额11610.76亿元，累计同比下降1.39%，其中12月单月全国建材家居卖场销售额718.25亿元，同比下降39.91%。2022年12月全国建材家居景气指数为88.93，同比下降34.30点，环比上升2.41点。
　　原材料方面，MDI价格同比环比均下降；TDI价格同比涨幅明显，环比略有回落；钢材价格同比下降。22年MDI均价20576.71元/吨，同比下降7.01%，其中12月均价16850.00元/吨，环比11月下降9.65%。22年TDI均价18367.47元/吨，同比上升26.14%，12月均价17771.43元/吨，环比11月下降3.06%。22年钢材综合价格指数均值为123.36，同比下降13.56%，12月单月均值为111.70，同比下降15.88%，环比上涨3.56%。
　　投资建议：我们认为家装多为刚性需求，伴随疫情逐步控制，终端需求或将持续释放，订单有望迎来修复。22年9月底以来，央行、保监会、财政部地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松或将利好新房及二手房交易量逐步回暖。家居板块有望迎来估值修复，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【志邦家居】、【索菲亚】、【江山欧派】。
　　风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提风险。