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天风证券-新能源汽车景气度跟踪:M1W2订单、交付周度改善,整体仍处于低位-230119

上传日期:2023-01-19 20:21:00  研报作者:杨诚笑,于特  分享者:az8888311   收藏研报

【研究报告内容】


  1.2023年1月新能源车订单跟踪
  1月周订单跟踪:1月第2周(1.8-1.14)9家车企新增订单3.0-4.0万辆,新增订单较12W2环比-55%至-65%,4家车企新增订单的环比增速低于整体水平,新势力和自主品牌降幅较大。
  1月前2周订单跟踪:1月前2周(1.1-1.14)9家车企新增订单6-7万辆,新增订单较12月同期-50%至-60%,5家车企新增订单的环比增速低于整体水平
  1月订单预测:9家车企1月新增订单有望达到15.0-16.0万辆之间,环比12月-60%至-65%。
  2.2023年1月新能源车销量跟踪
  2023年1月周交付跟踪:9家车企共计交付5.0-6.0万辆,交付量较12W2环比-30%至-40%,7家车企新增交付的环比增速低于整体水平,新势力、自主品牌、合资品牌均有下降。
  1月前2周交付跟踪:1月前2周(1.1-1.14)9家车企共计交付10-11万辆,新增订单较12月同期-27%至-32%,7家车企交付量的环比增速低于整体水平
  2023年1月销量预测:预计9家车企12月交付量有望达到22-23万辆,环比12月-35%至-40%。
  3.投资建议
  1月第2周,订单及交付较12月同期明显下滑,环比周度改善。订单方面自主和新势力下滑较多,交付方面自主、新势力和合资品牌均出现下降。我们认为,订单的下滑主要系1)12月底补贴退坡前部分意向客户提前下定,使1月需求部分前置;2)23年政策仍未出台,非必需购车用户持观望态度;3)部分车企自2023年1月1日起上调价格;4)部分地区受疫情影响,门店部分关闭,员工及客户未完全恢复。第2周订单较1W1环比改善主要系1)第1周基数较低;2)部分车企降价或加大终端优惠力度刺激节前订单。
  本周交付下降主要系1)春节前有意放缓交付节奏,避免加速消耗在手订单;2)部分地区受疫情,员工减员,生产节奏减缓。考虑到春节因素,1月整体订单及交付预期下调,本月交付大于收定,在手订单加速消化。
  1月部分车企涨价一定程度上抑制需求,但也有部分车企针对推出车型降价、优化商务政策。我们认为,全年竞争愈发激烈并伴随分化,车企或将采取更加市场化的定价策略、终端商务政策有望更加灵活。23年伊始行业需求呈现下行趋势,若景气度进一步下行,相关部门有望出台刺激政策提振需求。
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  风险提示:调研样本有限不代表行业全貌;调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考;行业景气度不及预期;零部件供应不稳定;疫情形势不及预期影响生产销售;新产品推出不及预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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